日本“失去的三十年”：沉思与启示(5)
金融业内部长期存在不良贷款的结构性问题，90年代日本泡沫破裂以后，银行等金融机构为了隐瞒不良贷款，选择损失挪移（将资产和负债转移给子公司或者利用抵押品降低损失）和常青化（增加放贷，以便借款人能够支付利息，掩盖不良贷款），银行监管不透明并未严查不良贷款情况，最终，1997年11月和12月，日本银行业危机达到顶点，三洋证券、山一证券和北海道拓殖银行因不良贷款、经营亏损而倒闭。
外部冲击、内需不足、银行业危机三重因素，日本自此陷入了长期停滞，实际GDP增长率长期低于2%，CPI同比常年在0%左右，甚至负增长。
政策采取大规模经济刺激，从零利率到QE（2001-2006年），力度不断加码。货币政策操作目标从价到量，由此前的无担保隔夜拆借利率变为金融机构存放在央行的准备金余额，预期管理、前瞻指引，明确零利率和QE退出条件为CPI（剔除新鲜食品）同比连续几个月在零或以上；以及必要时购买长期国债压低长期利率。
1）1999年2月零利率政策（ZIRP）：1999年2月，日央行宣布将无抵押隔夜拆借利率降至0.15%，随后降至0.03%左右。日央行行长做速水优（Masaru Hayami）承诺，零利率将持续到通缩预期消除。
2000年GDP增速回升，私人消费持续回暖，设备投资触底反弹，但通缩情况并未改善。2000年实际GDP增速由-0.3%上升为2.8%；私人消费同比1.5%，较上年增加0.4个百分点；私人设备投资同比由-4.8%升至6.0%。2000年CPI同比为-0.7%，核心CPI同比为-0.4%，均较1999年下降0.4个百分点。
2）2001年3月首次QE：2000年日本经济好转，零利率取消，但通胀尚未出现改善；随后美国互联网泡沫破裂，日本出口受阻，日央行于2001年3月再度启用零利率并调整货币政策，实行第一次量化宽松政策压低长期利率，一直持续到2006年3月日本经济好转。
普京盼10月前收复失地！普京下达最新密令！
车臣领导人称数万战士已赴俄乌战区 德罗夫带头表忠心
四川凉山多地出现“人贩子”？谣言 官方辟谣维护清朗网络
普京盼10月前收复失地！普京下达最新密令！
网友称黑神话被PS官网打压 被禁了还是审核延迟？
乌军进攻库尔斯克 让俄军加速进攻顿涅茨克
执勤被撞牺牲的29岁女交警，已交在职研究生论文开题报告，却永远无法毕业了
日印“2+2”对话硬扯中国，专家：两国有权深化双边关系，但不应针对第三方
联合国称加沙地带仅剩下11%的区域供巴民众生存
女生丢失学费快递小哥拾金不昧 失主感激涕零
新建三个集团军巩固防线，正逼近乌东部关键枢纽，俄整合更多部队阻击乌军
如何看待提灯定损事件 极端验房引众怒
英国男子被自家养的美国恶霸犬咬死：已非首次致死案例，致命攻击再次敲响警钟
四川凉山多地出现“人贩子”？谣言 官方辟谣维护清朗网络
菲律宾，要为美国两肋插刀了
乌军又发视频称摧毁俄军在塞姆河修建的浮桥，美媒：是个强烈信号
金子涵瘦脱相 网友担忧健康状况
印尼一居民区发生火灾 致5人死亡 西加里曼丹省坤甸市
花果山景区：通关黑神话可免费游玩，出示游戏通关截图须为本人所有
黑神话悟空爆火背后三大反常规策略 小团队大突破
汝州41名被清退事业编人员薪资已结算 官方回应处理进展
俄海军“瓦良格”号编队返航通过第一岛链，远航已满7个月
“处暑出三象，遍地起坟头” 哪三象？
简爱酸奶被指辣嗓子 公司回应 下架问题批次
机器鹰、机器鱼……军用仿生机器人崭露头角
车臣领导人称数万战士已赴俄乌战区 德罗夫带头表忠心
2024已开启渐变色模式 你被这些美景打动了吗？
中方驳斥美翻炒“中国核威胁论”：美国才是全球最大的核威胁、战略风险的制造者
应对库尔斯克战局，俄国防部组建三大集团军
以色列代表埃尔丹再出暴论：应把联合国大楼从地球上抹去
俄军新建三个集团军，准备怎么用？
俄乌就谈判问题激烈交锋：俄外长称目前不可能恢复对话，乌总统称正在实现战略目标
布林肯结束中东之行，未能推动加沙停火协议达成
“不死鸟”的后代：漫谈美海军列装新超远程空空导弹
白宫：拜登与内塔尼亚胡通话，强调达成加沙停火和释放人质协议“紧迫性”
相关新闻
日本“失去的三十年”对中国有何启示
如今，中国的GDP已经超过日本，成为世界第二大经济大国，而且中国已经成为日本最大的贸易对象国。因此，中国对今后日本经济的发展有着极其重要的影响。
2024-07-10 10:03:35日本“失去的三十年”对中国有何启示日本老龄化严重的后果：孤独社会、平成废物与“失去的三十年”
导读人口是经济社会活力的源泉，我们此前推出《中国人口报告》、《中国婚姻报告》、《中国生育报告》、《中国人口大迁移》、《中国城市人才吸引力排名》等系列深度报告，社会影响广泛。
2024-03-18 09:24:01日本老龄化严重的后果：孤独社会、平成废物与“失去的三十年”日本克服通货紧缩的挑战与教训 长期抗争的启示
在20世纪90年代末，日本遭遇资产泡沫破裂，自此步入了长达约三十年的经济挑战期
2024-06-23 13:40:47日本克服通货紧缩的挑战与教训男篮震惊世界女篮背刺中国！日本篮球的“明治维新”带给中国篮球的启示
2024-08-07 13:30:58男篮震惊世界女篮背刺中国！日本篮球的“明治维新”带给中国篮球的启示日本男子吃21年凉水泡饭攒1亿 节俭背后的经济启示
一位45岁的日本男子因其极端节俭的生活方式引起了全球关注。通过21年的坚持，他积累了1亿日元的存款，这一成就令人惊叹。他晚餐的简单配置——白米饭、腌梅干和玉子烧，成为了节俭生活象征
2024-07-20 09:18:07日本男子吃21年凉水泡饭攒1亿英格拉姆：被横扫太难受了，更衣室沉思赛季终结
2024-04-30 21:16:37英格拉姆：被横扫太难受了
