订单多到做不完，聚酯产业“好日子”来了？去库存周期启动(6)

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2024-04-10 10:08:40 百家号

从目前下游恢复情况来看，市场对下游需求看好，“银四”值得期待，部分面料订单已排到了5月。

“4月初来看，外贸订单下达较为顺畅。”张晓珍表示，虽常规春夏坯布出货缓慢，但箱包类面料以及四面弹、仿醋酸等品种出货较好，秋冬反季订单也少量下达，近期粗旦涤纶长丝出货速度略有回升。部分织造工厂表示，织造市场春夏坯布出货速度逐渐下降，市场新增订单多以小单为主，后续会适度做库存维持开机率。部分织造工厂表示，女装类外贸订单需求较好，可以做到6月底。

“相比于3月，4月初贸易流通环节库存要低些，下游纱厂备货相差不大，如果原料端有持续上涨驱动，短纤工厂的销售环比或有一定起色，幅度大小看贸易环节升值预期是否足够。”何玲莉认为，长丝和短纤工厂4月综合预期库存和销售压力较3月缓和，或能带动加工差的修复。

在庞春艳看来，下游高开工，产业链将维持较好的需求韧性，基本面有所改善，但最终市场的正反馈还需要看订单的表现。“订单持续向好的话，‘银四’值得期待。”庞春艳称，如果后续订单走弱，下游出于库存管理需要，可能会降低开工，对产业链将会有负反馈压力。

对此，张强也认为，“银四”最关键因素还是后续订单能否持续下达，订单下达是产业链上各个产品能够持续流转的基础。此外，市场还需关注国际地缘冲突的发展情况，无论是巴以还是俄乌冲突，都会直接影响原油供应，间接影响到聚酯成本。

合理利用衍生工具已成聚酯产业绕不开的“课题”

近年来原料价格大幅波动，传统的贸易模式暴露了敞口风险，合理利用衍生工具已成为聚酯产业企业绕不开的“课题”。

“期货市场具有规避风险和价格发现这两项基本功能，聚酯产业链目前已上市对二甲苯期货/期权、PTA期货/期权、短纤期货/期权、乙二醇期货/期权，这些衍生工具对于平抑品种价格波动、构建合理库存、锁定产业链利润等方面起到了正向作用。”物产中大期货能化组组长谢雯表示，健全的风险管理体系也为聚酯产业企业参与期货市场提供了更多便利，这些产品的上市对于衍生品服务实体经济具有积极的意义。

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