订单多到做不完，聚酯产业“好日子”来了？去库存周期启动(4)

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2024-04-10 10:08:40 百家号

采访中记者了解到，今年聚酯市场“金三”整体表现不及预期，也与春节前订单前置和春节后春装滞销导致的预期差有关。

据广发期货能化首席分析师张晓珍介绍，今年春节相对较晚，叠加冬季面料和服装销售不错，增加了市场的信心，一些订单提前下单，下游加弹和织造也进行了比较充分的备货。据了解，春节前终端对原料备货少的至3月中旬附近，备货多的至4月份，零星备货的至5月份，但春节后低温天气较长，错过了春装的销售周期。“一般春装销售时间大概也就1个月，导致春装有所积累，春季补单也没了。”张晓珍称，从3月份来看，下游有订单，但大部分都是春节前的订单，只有少部分是节后订单，市场整体心态偏谨慎。

“从下游开工情况来看，3月江浙终端整体表现比较好。截至3月7日，江浙终端开机率基本恢复至相对高位，加弹综合开工回升至91%，织机和印染综合开工也回升至80%以上。但产业链下游成色不足，主要在于涤丝库存迟迟难以去化。截至3月22日，江浙涤丝工厂POY、FDY、DTY权益库存分别至28、23.5、31.2天。上游原料因此承压，产业链并未因下游复工较好呈现正反馈状态。”国投安信化工首席分析师庞春艳表示，这与节前原料低位回升，下游备货充裕有关，节后企业以消耗库存为主。

“从长丝来看，3月下游处于春节前原料备货的消化期，春节后的原料备货初始值在25天附近，下游需要消化高位的原料备货。虽然加弹、织造的开机率较高，但3月上旬和中旬涤丝产销迟迟未见起色，随着下游原料库存降至低位，叠加成本端持续走强，直至涤纶长丝企业‘原价促销’，涤丝产销才出现显著的放量。”何玲莉称。

相比较而言，涤纱工厂春节备货并没有长丝下游工厂那么多，在15天偏下水平，更多的可能集中在贸易商。“3月份上旬和中旬，短纤工厂产销平淡，贸易商备货部分被消化，纱厂备货水平也降至12天偏下水平。”据何玲莉介绍，3月下旬开始，在工厂优惠促销下，月末短纤工厂的销售有所放量，而贸易商和下游纱厂备货也提升至15天偏上水平。

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