公募交易佣金下调影响有多大重塑券商生态

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2024-04-23 10:39:32 第一财经

公募交易佣金下调影响有多大？

公募基金股票交易佣金费率及证券交易佣金分配比例上限即将下调，引发市场对券商潜在影响的关注。中国证监会近期发布《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》，该规定将于2024年7月1日正式实施，经过2023年12月的征求意见阶段后，现已正式落地。

新规的核心变动之一是降低基金管理人证券交易佣金分配比例上限，这一调整引起多家券商的注意。尽管对部分大型券商控股基金子公司的直接分仓产生一定影响，但股票交易佣金降费有望促使公募基金与券商的合作模式发生变革，推动行业向更专业、市场化方向发展，加速行业内部优胜劣汰。公募交易佣金下调影响有多大？

新规还加强对基金管理人与证券公司的内部制度要求，严禁基金公司通过交易佣金与证券公司进行利益交换、向第三方转移支付费用（即“软佣”）；同时，禁止券商将基金证券交易量及佣金纳入销售部门考核指标。

中金公司非银及金融科技团队分析指出，佣金制度改革对买卖双方的竞争格局、业务布局具有深远意义，有利于降低投资者基金投资成本、提升其获得感，促进证券基金经营机构树立正确经营理念，推动行业形成良好业态、助力高质量发展。

关于受影响的券商类别，《规定》共涉及四方面内容：调降基金股票交易佣金费率；降低基金管理人证券交易佣金分配比例上限；全面强化基金管理人、证券公司合规内控要求；明确基金管理人层面交易佣金信息披露要求。其中，降低佣金分配比例上限成为市场焦点。

根据《规定》，一家基金管理人通过一家证券公司进行证券交易的年交易佣金总额，不得超过其当年所有基金证券交易佣金总额的15%，较先前的30%上限大幅削减。此规定适用于租用交易单元的基金，采用券商交易模式的基金则不受影响。新增租用交易单元模式的基金管理人需自第二年起满足上述比例限制。对于上一年末股票型、混合型基金管理规模合计未达10亿元的基金管理人，不设此比例限制。

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