白银已经涨疯了涨幅接近150%

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2025-12-26 10:08:16 每日经济新闻

12月25日晚间，贵金属期货走强。截至12月26日凌晨2点30分收盘，白银报18131元/千克，再创新高，涨幅达5.50%。

消息面上，国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）宣布从12月29日起，将A类基金份额的定期定额投资金额上限重新下调至100元，C份额暂停申购。此前这一额度曾被放宽至500元，以引导套利资金平抑溢价。

此外，国投白银LOF发布公告称，将于26日开盘起至10:30停牌后复牌，并警示二级市场交易价格存在明显溢价风险。截至12月25日，该基金二级市场收盘价为2.804元，较12月24日的基金份额单位净值1.9278元高出45%。

专业人士分析，限购不是为了制造稀缺，而是在交易所持仓上限和公募禁止高杠杆的双重制度约束下，这只白银LOF已经达到可承载规模的物理极限。如果放开申购，新增资金将无法按合同买入对应的白银期货，只能闲置或买债，从而严重稀释仓位、制造巨大的跟踪误差，构成对持有人和监管的违约风险。因此，限购是基金公司在制度约束下唯一能采取的合规止损手段。

值得注意的是，白银今年涨幅已接近150%，成为今年涨幅最高的贵金属品种。12月24日午后，杭州一位“70后”投资者透露，她在白银LOF基金上赚了3万多元，于当天离场。这位投资者表示，她是9月底买入该基金的，买入后的两个月涨得还算温和，但12月份的涨幅让她感到不安，最终选择离场。

杭州玉皇山南基金小镇的一位资深投资总监认为，高溢价率不可持续，像国投白银LOF的场内交易价格已严重偏离实际净值，投资者不要盲目追高，否则可能面临双重风险：既要承受白银价格回调的损失，也要承担溢价回落带来的价格下跌。

面对贵金属价格的持续攀升，消费者呈现出复杂心理。有准备结婚的网友吐槽，此前铂金价格仅300多元/克，短短半个月涨至502元/克，导致结婚三金成本大幅增加。许多网友也表示贵金属价格上涨超出预期，难以承受。

在贵金属狂热涨价的市场情绪中，短期风险已引起监管关注。12月22日晚间，上期所发布公告，针对白银期货相关合约出台多项风险防范措施，包括调整交易限额、调整平今仓交易手续费等。广发期货指出，由于广期所铂钯期货处于上市初期，持仓流动性整体有待提升，国内相对外盘呈现溢价，同时合约保证金成本偏低容易受到投机资金流入的扰动使波动放大。随着监管加强风控措施，铂钯短期或有回调。

(责任编辑：zx0176)

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