中华网 china.com

新闻

小摩：铜价进入波动性更强的中场阶段 库存骤降推高价格

小 大

用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈

关键词：
2025-12-05 21:19:22  华尔街见闻

一笔创纪录的伦敦金属交易所（LME）铜库存注销，正将铜市推向一个更剧烈波动的看涨阶段。摩根大通发布的最新金属周报显示，本周三LME仓库一笔高达5万公吨的铜仓单被注销，这是自2013年以来最大规模的单日操作。这一事件被视为铜价牛市“开端的结束”，预示着市场将进入一个波动性更剧烈、上涨趋势更明确的“中场阶段”。

小摩：铜价进入波动性更强的中场阶段

这一突发事件迅速点燃了市场情绪。受此提振，LME三个月期铜价在过去一周内上涨5%，并于周三一度突破每吨11500美元，创下新高。分析师Gregory C. Shearer及其团队认为，此次仓单注销并非孤立事件，而是对全球铜市日益加剧的结构性紧张的直接反应。其背后是美国市场对精炼铜的持续强劲需求，导致全球其他地区面临供应短缺，从而被迫转向LME寻求现货资源。

小摩：铜价进入波动性更强的中场阶段 库存骤降推高价格

这一动态使得LME可用于交割的“在库仓单”库存骤降至不足10万吨的关键心理和技术水平。摩根大通警告，当库存降至如此低位时，市场极易进入现货价格高于期货价格的“现货升水”状态，并开启一个价格更具不对称上涨风险的交易环境。

小摩：铜价进入波动性更强的中场阶段 库存骤降推高价格

供需失衡的根源在于美国需求虹吸与全球库存错配。尽管持续的供应中断为牛市提供了燃料，如Freeport旗下Grasberg矿遭遇不可抗力及Ivanhoe矿业下调2026年产量指引，但其看涨观点的核心基础在于全球库存的严重错配，以及精炼铜持续被吸引至美国市场。数据显示，美国市场的铜价持续维持高额溢价。尽管LME价格近期走高，但美国商品交易所（COMEX）与LME之间的价差依旧显著。例如，2026年3月到期的COMEX铜合约价格比LME相应合约高出约390美元/吨。

关闭

一对新人将婚礼秒变专业舞台 舞林大会点燃现场

一对新人将婚礼秒变专业舞台2025-12-05 21:16:45

成都混团世界杯国乒取得七连胜 劲敌对决显实力

成都混团世界杯国乒取得七连胜2025-12-05 21:14:02

侠客岛：别被电动车新国标的谣言带偏 真坑与夸大共存

侠客岛,别被电动车新国标的谣言带偏2025-12-05 21:11:14

中国正在海上集结船只？中方回应 否认军事活动扩大

中国正在海上集结船只,中方回应2025-12-05 16:23:18

委民众更害怕失控的通货膨胀！

外媒：委民众更害怕失控的通货膨胀2025-12-05 14:17:24

4架无人机试图干扰泽连斯基专机 空中挑衅引发安保警钟

4架无人机试图干扰泽连斯基专机2025-12-05 14:53:53

普京说俄无权干涉中印关系 外交平衡术显现

普京说俄无权干涉中印关系2025-12-05 14:53:14

陈震用空壳工作室偷税 案件细节公布 车评人偷税手法曝光

陈震用空壳工作室偷税案件细节公布2025-12-05 20:35:09

普京:俄无权干涉中印关系 强调三国紧密相连

普京,俄无权干涉中印关系2025-12-05 14:53:36

中方回应解放军是否在南海台海集结 勿过度解读

中方回应解放军是否在南海台海集结2025-12-05 16:22:51

美空军进行大规模组织调整有何目的 备战方式升级换代

美空军进行大规模组织调整有何目的2025-12-05 18:03:29

台军训练又出事，炮弹偏离预定轨道连砸三民宅

台军训练又出事2025-12-05 14:42:07

处罚名单现“孙俪”等明星 当地通报 虚假信息引发热议

处罚名单现孙俪等明星当地通报2025-12-05 20:43:42

四川一地规定对相亲订婚进行监管 彩礼问题成焦点

四川一地规定对相亲订婚进行监管2025-12-05 20:51:23

南京大屠杀遇难同胞纪念馆新获捐赠 新增文物再现历史真相

南京大屠杀遇难同胞纪念馆新获捐赠2025-12-05 21:05:23

欧洲舆论提醒国际社会警惕高市言论！

欧洲舆论提醒国际社会警惕高市言论2025-12-05 15:14:39

重庆已有11个区县入冬 多地提前迈入冬季

重庆已有11个区县入冬2025-12-05 20:40:39

为何窃取俄罗斯资产让欧盟处境更糟 计划遭拒引发争议

为何窃取俄罗斯资产让欧盟处境更糟2025-12-05 14:11:23

媒体评王楚钦一日三赛 全能表现助力国乒

媒体评王楚钦一日三赛2025-12-05 20:18:39

法国总统马克龙结束访华 外交大戏暗流涌动

法国总统马克龙结束访华2025-12-05 20:57:01

处罚名单现孙俪鹿晗？官方通报 虚假人名引发质疑

处罚名单现孙俪鹿晗,官方通报2025-12-05 20:01:35

马克龙与王楚钦孙颖莎打球 中法友谊切磋球技

马克龙与王楚钦孙颖莎打球2025-12-05 20:33:03

俄军朝乌军空投劝降书：你们已被包围 心理战加剧战场博弈

俄军朝乌军空投劝降书,你们已被包围2025-12-05 15:23:57

各地海警机构于寒冬锤炼硬功！

各地海警机构于寒冬锤炼硬功2025-12-05 15:00:04

马克龙夫人在成都看大熊猫 中外合作新窗口

马克龙夫人在成都看大熊猫2025-12-05 20:38:16

成都混团世界杯国乒取得七连胜 劲敌对决显实力

成都混团世界杯国乒取得七连胜2025-12-05 21:14:02

曝赖瑞隆8岁儿子在学校霸凌同学 选情影响几何

曝赖瑞隆8岁儿子在学校霸凌同学2025-12-05 20:43:48

印媒发莫迪普京动画片 还恶搞特朗普 三国领袖同框搞笑

印媒发莫迪普京动画片还恶搞特朗普2025-12-05 20:54:34

台“军情局”到荷兰搞秘密情报交流 全程网络曝光 情报泄露引发调查

台军情局到荷兰搞秘密情报交流全程网络曝光2025-12-05 15:45:10

普京称并不希望俄重新加入七国集团 G7影响力下降

普京称并不希望俄重新加入七国集团2025-12-05 13:32:45

孙颖莎主动示意放弃得分重打 展现大将风度

孙颖莎主动示意放弃得分重打2025-12-05 21:00:03

泽连斯基真的要谢幕了吗 停战信号与反腐风暴交织

泽连斯基真的要谢幕了吗2025-12-05 14:51:41

一对新人将婚礼秒变专业舞台 舞林大会点燃现场

一对新人将婚礼秒变专业舞台2025-12-05 21:16:45

免签政策红利下携程盯上东南亚市场 OTA平台加速布局国际市场

免签政策红利下携程盯上东南亚市场2025-12-05 20:59:39

侠客岛：别被电动车新国标的谣言带偏 真坑与夸大共存

侠客岛,别被电动车新国标的谣言带偏2025-12-05 21:11:14

相关新闻

主编邮箱
网上不良信息举报电话：010-56177181
关于中华网 | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 版权声明 | 豁免条款 | 友情链接 | 中华网动态
版权所有 中华网