阿里财报里的矛盾：收入涨利润少 战略转型的代价
阿里财报里的矛盾：收入涨利润少 战略转型的代价！阿里巴巴最新财报揭示了公司在战略转型期的复杂局面：营收增长与利润下滑并存，大规模投入暂时侵蚀了盈利能力。这份成绩单让市场看到了一个在战略投入与短期盈利间艰难平衡的商业巨人。
11月25日，阿里巴巴集团公布截至2025年9月30日的第二季度财报。营收达到2477.95亿元，同比增长5%，超出市场预期。然而，归属于普通股股东的净利润为209.9亿元，同比骤降52%。这份“增收不增利”的财报展现了阿里巴巴在人工智能和即时零售两大战场全力押注的决心与代价。
从财报细节来看，若不考虑已处置业务的影响，阿里巴巴本季度的同口径收入增速可达15%。这一增长主要由云智能集团34%的同比增长带动。但盈利指标却大幅下滑，经营利润同比下降85%，非公认会计准则净利润仅为103.52亿元，相比去年同期下降72%。阿里巴巴首席财务官徐宏将这一现象归因于对即时零售、用户体验以及科技的投入。自由现金流转为净流出218.4亿元，与去年同期的净流入137.35亿元形成鲜明对比，直观反映了阿里巴巴当前战略投入的规模。
云业务是本季度阿里巴巴财报中最亮眼的部分。阿里云智能集团收入398.24亿元，同比增长34%，超过市场预期。AI相关产品收入连续第九个季度实现三位数同比增长，成为推动云业务增长的关键动力。根据国际调研机构Omdia的报告，2025年上半年，阿里云在中国AI云市场份额达35.8%，超过第二到第四名的总和，彰显了阿里巴巴在AI时代的竞争优势，也为未来商业化前景提供了潜在空间。
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