伯恩斯坦为何看空泡泡玛特 四季度业绩引争议
伯恩斯坦为何看空泡泡玛特 四季度业绩引争议！泡泡玛特四季度业绩成为市场关注的焦点。11月11日，投行伯恩斯坦发布了一份研报，指出泡泡玛特第四季度业绩可能不及预期，导致公司股价在港股市场承压。
研报引用多个独立数据源显示，泡泡玛特10月份在中国及海外市场的需求普遍放缓。需求疲软的态势自6月份的峰值后持续加剧，分析师认为这并非偶然的市场波动或消费渠道转移，而是基本面需求减速的明确信号，预示四季度业绩可能令人失望。
尽管伯恩斯坦维持了对泡泡玛特225港元的目标价，但市场反应迅速。11月12日，泡泡玛特港股盘中一度下跌3.7%，成为领跌大盘的股票之一。在此之前，受投资者对公司前景的担忧以及获利回吐等因素影响，泡泡玛特股价已历经一轮回调。
该股曾是中国消费板块的热门标的，8月下旬创下股价纪录高点后，截至目前已下跌近40%，市值蒸发200亿美元。但从全年表现来看，该股今年以来累计涨幅仍高达约140%。
值得注意的是，市场对泡泡玛特未来表现的看法存在显著分歧。覆盖该公司的40多家券商中，伯恩斯坦是唯一一家给予“跑输大市”评级的机构，其余机构的态度相对乐观。
截至11月13日，泡泡玛特开盘下跌至1.6%，但盘尾有所回升，收盘价为220.4港元/股，微涨0.18%。此前泡泡玛特第三季度销售额同比增长高达250%，但市场对其热门产品，尤其是Labubu玩偶的需求狂热的可持续性始终存在疑虑，这也成为影响其股价走势和业绩预期的重要因素。
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