中国房地产生死局与破局路！(5)
从宏观经济影响来看，房地产危机将通过“投资、消费、就业”三个维度拖累经济增长。投资端，2025年房地产开发投资将同比下降10%以上，拖累GDP增长约0.8个百分点，而房地产产业链（钢铁、水泥、家电、家具等）投资也将同步下滑，合计拖累GDP增长1.5个百分点以上。消费端，房企暴雷导致“烂尾楼”数量激增，购房者因“房屋无法交付”而减少其他消费支出，同时房价下跌引发的“财富效应缩水”，将进一步抑制消费意愿，2025年社会消费品零售总额增速可能降至3%以下。就业端，房地产及相关产业链直接带动就业人口超7000万人，若行业收缩30%，将导致超2000万人面临失业或收入下降，进一步削弱经济内生增长动力。这种“投资下滑—消费疲软—就业恶化”的恶性循环，陷入“低增长、高风险”的困境。
政府出手干预后的可能走向
若国家在2025年下半年及时出台“系统性、大规模”的干预政策，参考2008年美国应对房地产危机的经验，结合中国制度优势，房地产市场有望逐步企稳，风险得到有效控制，避免陷入全面危机。
2008年美国次贷危机爆发后，房地产市场陷入崩溃，“两房”（房利美、房贷美）濒临破产，雷曼兄弟倒闭引发全球金融动荡。美国政府采取“精准救助、稳定流动性、阻断风险蔓延”的策略，成功遏制危机扩散，其核心举措对中国具有重要参考意义：
一是对核心机构实施“兜底保护”。美国政府通过“接管+注资”方式拯救“两房”，先后注入1875亿美元资金，明确“不允许两房破产”，并将其纳入政府信用背书体系，避免这两家持有超5万亿美元房贷资产的机构倒闭，从而稳定房贷市场信心。同时，对花旗银行、美国银行等系统性重要银行，通过“问题资产救助计划（TARP）”注入超2000亿美元资金，补充银行资本金，防止银行因流动性枯竭而倒闭。
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