中国房地产生死局与破局路！(4)
二、中国房地产未来走势的两种预测
无政策干预下的自然坠落趋势
若完全依靠市场自身调节，缺乏国家层面的政策干预，当前房地产市场的低迷态势将进一步恶化，最终形成“行业崩盘—金融动荡—经济危机”的连锁反应，其破坏力可能远超局部领域的调整。
在无政策托底的情况下，房价将进入“加速下跌”通道，且下跌范围从三四线城市向二线城市蔓延，甚至部分一线城市的非核心区域也会出现明显降价。一方面，房企为缓解资金压力，将大规模采取“以价换量”策略，部分库存高企的房企可能将房价下调20%-30%，而这种“降价抛售”会引发市场恐慌，导致购房者“观望情绪”进一步加剧。
与此同时，房企库存积压与资金断流将形成“双重挤压”。预计2025年全年将有20-30家规模房企陷入债务违约，涉及到期债务规模超1200亿元，远超2024年的800亿元，其中不乏部分千亿级销售额的房企，行业“洗牌”将进入“惨烈阶段”。
同时，房地产行业的危机绝非孤立事件，其风险将通过“信贷、抵押、产业链”三大渠道向金融体系与实体经济传导，最终引发系统性风险，重现2008年美国次贷危机的部分特征。
从金融体系风险
来看，银行将成为首当其冲的受害者。截至2025年6月末，银行房地产相关贷款余额（开发贷+按揭贷）达58.2万亿元，占各项贷款余额的23.5%。若房企大规模暴雷，开发贷不良率将从当前的2.8%飙升至5%以上，按揭贷不良率也将突破3%，银行不良贷款余额将增加1.5万亿元以上，不良贷款率可能升至3.5%，远超监管设定的安全线。为应对不良率上升，银行需计提超4000亿元的贷款损失准备，这将直接导致上市银行净利润同比下降15%-20%，部分中小银行甚至面临“资不抵债”的风险。此外，房地产信托、私募基金等非标融资领域也将出现大规模违约，涉及规模超5000亿元，进一步冲击金融市场信心。
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