DeepSeek引发外资重估中国资产外资巨头唱多科技股

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2025-02-11 12:08:49 东方财富网

DeepSeek的崛起在全球资本市场引发了一波科技浪潮。高盛、德意志银行、美国银行和贝莱德等外资机构纷纷表达了对中国资产和A股市场的乐观态度，中国资产的价值重估成为不可忽视的趋势。

在海外市场上，多只中国股票ETF显著上涨，资产规模创出新高或接近历史高点；同时，在A股和港股市场，外资机构密集调研并加仓科技公司。

高盛研报预计，在中性预期下，MSCI中国指数2025年有望出现14%的涨幅；在乐观预期下，该指数涨幅可能达到28%。高盛分析师指出，DeepSeek的崛起意味着人工智能行业的发展正从硬件基础设施层向软件应用层转移，为全球市场的多元化发展提供了新机遇，有利于中概科技股中长期价值重估。

德意志银行同样持乐观态度。该行认为，2025年将是投资市场意识到中国在全球竞争中领先的一年。得益于制造业优势和科技力量崛起，中国股票的“估值折价”可能消失，企业盈利能力可能因消费支持等政策而超出预期。基于此，德银预计中国A股和港股将继续走强。

美国银行策略师建议做多中国股票。他们预计，美国股市在2025年初停止上涨后，领先优势将继续消退。今年以来，巴西、德国、英国、中国和加拿大等股市回报率高于标普500指数，原因是美股七大科技公司未能像以往那样提供增长动力。

贝莱德智库认为，近期人工智能取得的进步意味着模型演化可能比预期更快，这可能会推动人工智能更早地进入应用阶段。贝莱德基金量化及多资产投资总监王晓京表示，对未来的中国市场保持乐观。从全球市场来看，中国股票仍处在估值洼地，如果今年有持续的增量政策出台，进一步增强海外投资者对于中国经济转型的信心，外资有望进一步回流中国市场。

从海外二级市场来看，近期以科技股为主的中国资产受到全球资金追捧。截至美国时间2月7日，阿里巴巴2倍做多ETF（BABX）资产规模超过6750万美元，再创历史新高。尽管阿里巴巴否认了投资DeepSeek的传闻，但当日股价仍上涨3.12%，显示了资金对中国科技股价值的认可。

高盛研究部亚洲互联网团队负责人Ronald Keung表示，今年在中国互联网主题投资中的首选是那些主要面向国内市场且业绩稳健的公司，这些公司有望从国内消费支持政策中受益。他认为目前中国股市尚未充分反映这些公司国际化的潜力。

3倍做多富时中国ETF-Direxion（YINN）2月7日上涨4.5%，一周涨幅达到7.78%；截至2月6日，该产品的资产规模回升至18.36亿美元，接近2024年10月底20.16亿美元的最高水平。此外，中国海外互联网ETF-KraneShares（KWEB）已连续四周获得资金净流入，截至2月6日，其资产规模回升至62.56亿美元。

在中国市场上，外资机构看多、调研、买入等一系列动作也充分彰显了对科技股的热情。据港交所最新披露，上周，DeepSeek概念股金山云获得摩根大通加仓。2月3日至7日，金山云的股价一周涨幅超过43%。2月8日，金山云宣布在公有云场景和国资云/政务云场景已支持DeepSeek模型。

与此同时，外资机构对A股科技公司的调研热情高涨。Wind数据显示，今年以来，汇川技术、石头科技、澜起科技、华工科技、兆易创新、奥普特、中控技术、甬矽电子、丰立智能等科技成长板块公司获得外资机构密集调研。(责任编辑：张小花 TT1000)

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