金价再涨如何以正确姿势上车(7)

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2024-10-22 15:30:15 全景网

综合来看，黄金的总需求还比较强劲，即使是现货需求较弱，也只是中国的需求稍弱，像印度对实物黄金的需求也比较强，其在8月初下调了自身黄金的进口关税，此后整个8月份黄金进口出现了井喷，创下单月进口新记录。所以，全球整体的需求量还不错，对黄金的价格依然存在比较有力的支撑。

美国大选不确定对黄金利好阶段

全景网：您在黄金ETF的半年报中提到，“下半年有望形成大选与货币政策周期的共振”，目前美国大选局势不定，市场押注反复摇摆。对于美国大选，您认为我们应该关注哪些关键信息？大选结果对后续政策以及资产走势会有哪些影响？

王祥：从民调数据来看，美国大选还是非常焦灼，哈里斯与特朗普的投票选情呈现交替状态，这种不确定性对于黄金是最好的阶段，因为黄金是一种避险型资产。大家都不知道未来会发生什么，但无论是什么变化，变化本身就代表着风险，而避险资产在一定程度上能够对冲这一风险，投资避险资产是风险偏好低的投资者所采用的一种直觉性反应。其中有两方面因素：

其一，不管最后是特朗普当选还是哈里斯当选，相对于拜登政府都是总统换任。历史上看，总统换任对于美国的风险资产不是很有利，尽管当前的经济数据表明，美国经济软着陆的概率较高，但从美股的政治周期来看，在总统换任的第一、第二年，美股表现都不太好，可能会出现一定的调整风险，尤其是今年美股的涨幅较好，也加大了黄金资产的对冲性诉求。

其二，哈里斯与特朗普在选举中的政策核心思路都是继续用政府补贴私人部门，支持科技，然后促使资金回流，只不过方式与方向不同：特朗普用减税补贴企业部门，即将企业所得税率由21%减至15%；哈里斯则用财政直接补贴居民，比如为有新生儿的中低收入家庭提供最高6,000美元的税收抵免，为首次购房者提供25,000美元的首付补贴等，但为了平衡财政，计划加税，如将企业税率进一步上调。

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