新“国九条”划定重点与红线 严监管护航资本市场高质量发展(3)
**看点3·加大退市监管力度**
-严格强制退市标准。-畅通多元退市渠道。-削减“壳”资源价值。-强化退市监管。
上海久诚律师事务所主任许峰表示，新“国九条”提出建立健全退市过程中的投资者赔偿救济机制，传递出保护资本市场投资者的积极信号。
普华永道中国资本市场服务部合伙人李雪梅指出，2023年A股共有47家公司退市，创历史新高，其中强制退市44家，主动退市1家，重组退市2家。她认为，A股主动退市数量较少，且低于美股和港股。新“国九条”加大退市监管力度，意味着维持上市地位将变得更具挑战性。上市公司管理层需更重视对投资者的受托责任，控股股东、实际控制人等要承担“关键少数”责任，上市公司需将回报投资者置于重要位置，而非理所当然地维持上市地位。
中泰证券策略研究首席分析师徐驰表示，新“国九条”突出“严监严管”基调，与前两次“国九条”以发展建设资本市场为主不同，此次强调“严把发行上市准入关”、“严格上市公司监管”、“加大退市监管力度”，以加强监管为主旨，致力于构建长期健康发展的资本市场。科学的退市制度和严格有效的监管有助于交易所完善“优胜劣汰”机制，从源头提升上市公司质量，助力资本市场畅通价值发现功能。
**看点4·加强证券基金机构监管，推动行业回归本源、做优做强**
资深基金分析师伍彦妮指出，资本市场中机构参与者占比影响市场特征，如有效性、流动性、波动性等。A股机构投资者占比较低，导致市场易波动、情绪过度演绎、定价不合理等问题。在资本市场高质量发展中，基金机构作为机构投资者，应发挥稳定器作用，扮演专业、长期投资者角色，为居民财富积累和提高股市流动性贡献力量。
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