彼时,所有人都在期待基金业的美好未来。很少人意识到,想要成为“国之大者”的践行者需经历怎样的行业阵痛。
此前,管理费的下调在业内早有较大争议。有研究人士认为,这是一场“头痛医脚”的实验,并不能解决基金投资的核心问题,反而加大了中小机构的生存难度。也有人认为,这是一场中医式的复合疗法,通过多管齐下的方式调理亚健康的行业生态。
中信证券认为,市场化逻辑演绎下,公募基金降费是“机构化率提升—市场有效性提升—主动超额回报下降—被动占比提升—被动产品价格战—主动产品降费”的必然结果。“费改短期影响产业链的盈利能力,长期倒逼补足投顾短板,加速向资产配置转型。”
“我们认为当前中国大财富市场核心矛盾在于资金端,如何做好客户与产品服务的适配,投顾牌照广泛化更具迫切性。”中金公司研报分析认为。
“资管、财富机构商业模式需回归本源,其商业可持续的基础在于服务客户财产性收入。”中金公司认为,从产业链角度看,资管机构负责构建资产组合为客户提供优质产品;财富机构作为客户与金融市场连接点,做好基于客户需求的金融方案服务;两者协同合作推动资管机构高质量发展和财富管理买方投顾转型。
降费改革对投资收益的直接作用是微小的。也因此,在投资者这端,这场降费改革并没有得到更大范围的热烈反响。
“基金业绩转化为投资者收益是很不容易的。”周应波在离开公募基金业时称,“公募基金的投资管理与基金投资行为之间,相隔着基金投资研究配置、基金发行、渠道销售等诸多流程,还存在着各环节考核短期化、追涨杀跌的情况。”
10月28日,易方达基金公告,调低易方达中证1000ETF、易方达中证1000ETF联接、易方达中证2000ETF的管理费率及托管费率。
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