“美债火山”大爆发 利率上涨赤字猛增工人闹罢工
原标题：美债火山持续爆发！金融市场危若累卵！
最近一段时间，长期美债收益率持续飙升，包括号称“全球资产定价之锚”的10年期美债收益率持续飙升，被称为“美债火山”（Bondcano）爆发。
由于美债的价格变动与收益率变动呈现反向趋势，美债收益率上升意味着美债价格下跌，美债火山爆发重创全球金融资产，
美元指数上涨，流动性减少，美股下跌，利差增大，新兴市场的美元被持续吸回美国。
美债火山必然爆发！
数据显示，联邦基金利率和2年期美国国债收益率在两年内上升500多个基点（BP），后者升至5.15%以上，目前已达2007年6月以来最高价，而10年期美债收益率上升超300BP至4.5%，并且还没有停止上升的势头。
我们在7月15日年中分析会里预言了美国长债利率必将上涨。
为什么美国长债利率必然会上涨？为什么美债火山必然爆发？
最大的原因是美国政府的赤字太大，这是一种制度性缺陷。
国债本质上是一国储蓄的延伸。
二战后，美元成为国际储备货币，美债也有了国际公共品的属性，全球各国央行储蓄美元并投资美债，美债从而成为“全球化”全球储蓄的延伸，有了流动性和安全性的需求。
美国必须通过长期的贸易逆差为国际社会提供美元、通过长期财政赤字提供美债，以满足流动性需求，否则就会降低美元吸引力，使全球安全资产短缺，给全球带来通缩压力；但是美国的贸易逆差和财政赤字也不能太大，如果两者占GDP的比重失去控制，将会影响美元和美债的背书价值，造成美元泛滥贬值，最终失去避险价值。
美国的选择是维持“贸易逆差和财政赤字”，使美元有控制的贬值，美债规模持续增大。
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