2026年1月7日,全球贵金属市场迎来剧烈震荡。现货黄金跌破4450美元/盎司,报4427美元,日内跌幅超1%;白银跌幅超过5%;铂金与钯金也双双下挫逾5%。这场突如其来的集体下跌发生在黄金全年涨幅超70%、白银一度飙涨150%的“史诗级”行情之后,让不少追高投资者措手不及。市场表面看似恐慌,实则背后是一场早已预告的“技术性风暴”。
跳水并非由经济崩溃或地缘突变引发,而是源于一个专业却关键的金融机制——彭博商品指数(BCOM)年度权重再平衡。该指数每年底会根据商品的交易量和产量调整成分权重,但设有“单一商品不超过15%”的上限。2025年黄金与白银涨势惊人,黄金权重一度升至20.4%,白银也因持续走强面临超配。为回归目标配置,2026年1月的再平衡必须强制下调贵金属持仓。这一过程触发了追踪该指数的被动基金大规模机械性卖出。
据测算,此次调整将引发相当于黄金总持仓3%、白银高达9%的卖压。德意志银行估算,仅白银一项就有约77亿美元的抛单涌入市场,相当于COMEX白银未平仓合约的13%。这种“非基本面驱动”的抛售纯粹出于规则执行,却足以在短期内压垮价格。尽管2025年类似调整未阻止金价上涨,但今年白银抛压空前,叠加前期巨大涨幅,市场难以承受,终于在1月7日集中释放。
中国监管层的政策调整进一步加剧了市场波动。上海期货交易所宣布,自次日夜盘起,将白银期货涨跌停板扩至16%,保证金提至18%,并首次设置日内开仓限额7000手,同时提高平今仓手续费。这一组合拳直指市场过热风险。2025年12月以来,国内白银期货价格屡创新高,主力合约涨幅近90%,相关基金二级市场价格远高于净值,投机情绪高涨。上期所此前已两次上调风控参数,但未能完全遏制波动,此次升级意在遏制非理性炒作,防范系统性风险。
2月2日,贵金属市场延续回调态势,原油价格也出现大幅下跌。现货黄金一度跌破4700美元/盎司,现货白银则跌破80美元/盎司
2026-02-02 11:20:35伊朗局势现转机贵金属原油集体跳水1月29日,国际贵金属市场出现大幅波动。现货黄金价格一度触及5598.75美元的历史高点,随后下跌至5097.36美元/盎司,跌幅达5.9%
2026-01-30 08:33:37金价大幅跳水后反弹国际贵金属价格再次大幅下跌,银价在三天内累计跌幅达到40%。2日,国际黄金和白银价格均出现显著下滑,纽约商品交易所的黄金期货价格一度跌至每盎司4429.2美元,而白银期货价格则跌至每盎司72.35美元
2026-02-03 08:21:29国际金价下跌20%24日,国际金价再次出现跳水。截至北京时间19点15分,纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格报每盎司4069.1美元,跌幅为1.85%;伦敦现货黄金价格报4058.82美元,下跌1.68%
2025-10-25 07:51:25国际金价再次出现跳水