危机后的反思与改革：政府监管
危机过后，人们开始反思造成这场危机的原因和应付危机的各种“非常手段”。显然实体经济的状况并非造成危机的根本原因，相反金融危机可能恰恰是一场“意外”。如果纽约银行联合会及时出手援救信托公司，那么这场全国性的金融危机可能就被避免了。对于危机原因的探讨凸显了纽约银行联合会作为“民间央行”的局限性—当市场的监管者也是市场竞争的参与者的时候，会存在一个“利益冲突”，规则的制定倾向于使市场的监管者受益，而这样的制度安排可能不仅有悖于公平的原则，也有损于社会整体的利益。
应付危机的各种“非常手段”也使得人们认识到改革的必要性。比如各地非法货币的发行，不仅仅造成了市场之间交易的障碍，而且也有可能导致严重的通货膨胀。探索如何有效地提高货币供给的弹性是改革的重点之一。另外，摩根个人在扭转危机的关键作用固然使其成为力挽狂澜的英雄，但是也凸显了制度的缺失，使人对其个人力量产生恐惧。对于摩根及其代表的财阀体系的调查由著名的皮若委员会（Pujo Committee）进行，而推动对于以摩根为代表的东部财阀集团的调查的是日益高涨的民粹主义（Populism）。
民粹主义的起源于19世纪末期美国社会的阶层矛盾。虽然早期研究民粹主义的学者把这场运动描述成落后愚昧的农民对于现代化的拒绝，但是近代研究者越来越倾向于认为民粹主义运动本质上是农民寻求政府救助来改变经济上受损的现状的努力。民粹主义运动的一个主要目标是要改变为了回归金本位而执行的货币供给紧缩政策。金本位就是美元和黄金的直接对应，但是在内战期间联邦政府因黄金储备不足就让美元和黄金脱钩，发行没有金元基础的绿背纸币（Greenbacks）来支付战争的花费。战后，货币发行是否恢复金本位成为社会不同阶层争论的焦点。东部财阀在内战中给联邦政府提供了巨额贷款，它们不希望政府用贬值的纸币来偿还债务，因而坚持回归金本位。而负债阶层，尤其是以农民为代表的生产阶层，则希望比较宽松的货币政策，因为通胀不仅仅可以降低他们还债的成本，而且能够使得工农业产品的价格上涨。最终，东部财阀占了上风，1879年金本位恢复。为了恢复金本位，政府执行通货紧缩政策，人为抬高美元价值。但是通紧政策导致了利率上升和产品价格下降，从而重创生产阶层的利益。生产阶层认为金本位的恢复是东部财阀操纵货币政策的结果，因而在19世纪70年代中期，他们成立“绿背党”（Greenback Party）来反对东部财阀支持的通紧政策。
