第二，强化对系统重要性金融机构的流动性监管。流动性风险是引致系统性金融风险转化为金融大动荡的一个主要成因。在资产—负债联动机制展开过程中，系统重要性金融机构起着抵御风险扩散作用和稳定金融运作秩序的作用，它们的资产流动性状况直接影响着金融风险的传递速度和程度。金融市场的竞争贯彻着优胜劣汰的规则，一些中小微金融机构在市场竞争中可能被淘汰出局，这时常引致金融运行中的波动和资产—负债联动扩散中的涟漪扩展。在系统重要性金融机构金融运作比较稳定的条件下，这些小微涟漪传递比较容易被系统重要性金融机构的应对性操作所化解或阻止，不至于在进一步传递扩散中形成大的风浪。但在系统重要性金融机构的资产流动性紧张的条件下，它们缺乏足够的能力化解这些风险涟漪，金融风险就可能冲破系统重要性金融机构的防线，同时，加重金融市场运作中各方的恐慌心理，在金融加速机制的作用下微小涟漪就有可能通过蝴蝶效应形成较大的系统性金融风险。目前，中国的系统重要性金融机构主要由工、农、中、建、交等国有控股商业银行构成，它们是经济金融运行中的资金拆出方(与此对应，其他金融机构主要是资金拆入方)。强化对工、农、中、建、交等国有控股商业银行的流动性监管，可选择的机制有三：其一，全面加强对资产流动性的监控，既包括对这些系统重要性金融机构的资产负债率、资本充足率、存贷比和流动性资产结构等的监控，也包括对它们拆出资金的流向、流量和流速的监控；其二，增强公开市场操作。在实时监控这些系统重要性金融机构的基础上，根据它们经营运作中对资金的需求状况，人行以它们为交易对手方，通过公开市场操作，及时调控流动性；其三，增强再贷款和再贴现。一旦这些系统重要性金融机构出现流动性紧张，人行应及时出手予以救助，以支持它们在金融体系中稳定功能发挥。通过这些流动性监控，大致上可以把握金融机构之间的资产—负债联动链条长短、涉及的金融资产规模和相关资产走向，为有效防控由这些链条断裂引致的系统性金融风险提供预警信号。
第三，强化对金融市场运行态势的监控。金融市场的运行秩序属于公共品范畴，直接关系到市场参与者各方的利益和操作选择。在通常情况下，金融监管部门不应对金融市场的价格走势给予太多的关注和干预，以维护市场机制在调节供求关系和配置金融资源中的决定性作用。但这并不意味着金融监管部门不需要重视金融市场的价格走势动态和供求关系动态。在信息技术高度发展的今天，利用现代电子技术适时监控金融市场的动态走势并非难事。关键在于，金融市场的异动常常由非常态成因引致，一旦价格持续下落的时间较长，就可能严重恶化市场参与者的资产负债表，使得处于交易中的金融资产转化为有毒资产，触发潜在的系统性金融风险浮出水面。要避免此类现象发生和进一步恶化，金融监管部门就需要密切注视金融市场的价格走势，分析异动的成因，了解参与者的交易行为变化，及时选择适当的政策举措，防止异动现象的延续。强化金融市场动态监控，需要落实三个机制：其一，利用现代电子技术和信息传输技术，实时监控金融市场走势动态；其二，及时把握金融市场的资金流向、流量和流速，防范巨额信用资金、境内热钱和配资平台资金等在短期内频繁进出金融市场炒作所引致的交易价格异常波动；其三，强化对银行间市场、证券交易所市场、期货市场和其他金融市场之间联动效应和跷跷板效应的追踪分析，一旦发现异常，及时出手，阻断金融风险在各类市场中扩散传染。
