中华网 china.com

新闻

黄金年度复盘与2026展望 牛市逻辑与风险并存

小 大

用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈

关键词：
2025-12-30 21:26:54  新浪

自1900年美国实行金本位制以来，截至2025年12月26日，黄金现货价格从20.67美元/盎司上涨至4515美元/盎司，涨幅达218.4倍。在此期间，黄金与全球主要资产之间的关系发生了变化。例如，在2024年美债收益率上升阶段，黄金价格上涨；而2025年则出现了美股等风险资产与黄金价格同时上涨的情况。

黄金具有货币属性、商品属性、金融属性及战略配置属性。截至2025年12月26日，伦敦黄金现货价格和COMEX黄金期货收盘价分别上涨了71.28%和70.78%，同期美元指数下跌9.64%。这表明黄金价格与美元呈反向变动关系，体现了其货币属性。与此同时，美国道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数分别上升了14.91%、18.09%和22.37%，显示出伦敦金现货价格与美国股票市场同时上涨的现象。

理论上，黄金作为避险资产应与风险资产呈负相关。历史上，在股市大幅回调时期，如2000年互联网泡沫破裂、2008年金融危机以及2020年全球疫情爆发时，黄金价格均有明显上涨。然而，当前黄金与风险资产高度相关并呈现同涨局面，引发人们对黄金定价模型中各因子未来可能的变化的关注。

回顾2025年的黄金走势，支撑黄金牛市的因素包括美元信用风险的增加。美国实施“对等关税”政策动摇了美元的世界货币地位。此外，美国银行系统性风险事件频发，如硅谷银行倒闭和西部银行信贷丑闻，进一步推动了避险情绪，助推了黄金价格上涨。同年5月，穆迪将美国主权信用评级下调，标志着美国在三大国际评级机构中的评级均失去最高等级。美联储独立性受到干预也损害了美元资产的权威性和可靠性。

美国联邦政府严重的债务问题也影响了国家信用。2024年，美国国债占GDP比重达到121.05%，超过历史纪录。净利息支出占GDP比重接近历史高点。在这种背景下，2025年全球主要国家央行外汇储备中黄金占比首次超过美国国债。

关闭

女童误喝强酸住进ICU 母亲又查出癌症 家庭陷入双重困境

女童误喝强酸住进ICU母亲又查出癌症2026-02-04 13:18:30

摩托车手追尾面包车 撞破车窗钻进车内

摩托车手追尾面包车 撞破车窗钻进车内2026-02-04 13:18:10

美同意与伊朗6日在阿曼谈判 缓和信号显现

美同意与伊朗6日在阿曼谈判2026-02-04 13:15:41

小米磁吸镜头被曝已启动量产计划 颠覆手机摄影体验

小米磁吸镜头被曝已启动量产计划2026-02-04 13:01:53

俄罗斯石油还买不买？莫迪不说话 美印协议背后的真相

俄罗斯石油还买不买,莫迪不说话2026-02-04 10:49:38

美同意与伊朗6日在阿曼谈判 缓和信号显现

美同意与伊朗6日在阿曼谈判2026-02-04 13:15:41

女童误喝强酸住进ICU 母亲又查出癌症 家庭陷入双重困境

女童误喝强酸住进ICU母亲又查出癌症2026-02-04 13:18:30

大V：泽连斯基恐进退两难 政治博弈中的选择难题

大V,泽连斯基恐进退两难2026-02-04 10:43:29

口令红包：微信封杀引发热议

元宝改为口令红包2026-02-04 13:11:35

SpaceX收购xAI诞生史上最大独角兽 太空数据中心愿景

SpaceX收购xAI诞生史上最大独角兽2026-02-04 13:09:25

患者付费的高价器材医生扔垃圾桶 医疗骗局曝光

患者付费的高价器材医生扔垃圾桶2026-02-04 13:10:54

煽动加拿大分裂美国能得逞吗 白宫野心遭遇抵制

煽动加拿大分裂美国能得逞吗2026-02-04 10:21:10

男子2万网购老头乐开半月就散架 质量问题频发

男子2万网购老头乐开半月就散架2026-02-04 13:13:51

冰面下的巨鲸：伊朗影子经济的真相 影子经济支撑政权存活

冰面下的巨鲸,伊朗影子经济的真相2026-02-04 10:03:09

评论员：伊朗局势面临三种可能结果，每条都可能通向万丈深渊！

评论员：伊朗局势面临三种可能结果2026-02-04 10:56:44

专家称现在劝人买金不是蠢是坏 警惕黄金投资陷阱

专家称现在劝人买金不是蠢是坏2026-02-04 12:56:46

法国坚持要求：英国要想卖乌克兰武器，必须给欧盟交钱：利益博弈加剧

法国坚持要求,英国要想卖乌克兰武器,必须给欧盟交钱2026-02-04 11:22:44

57岁男子被限高到2099年才解除 最终顺利解禁

57岁男子被限高到2099年才解除2026-02-04 12:50:37

刚结束访华后直奔日本，高市已设下晚宴，中方只回了6个字 大国博弈微妙

刚结束访华后直奔日本,高市已设下晚宴,中方只回了6个字2026-02-04 10:01:04

探索特殊监管模式打击精神病医院骗保 严查封闭管理漏洞

探索特殊监管模式打击精神病医院骗保2026-02-04 13:11:15

爱泼斯坦案为何在美国引发巨大影响 权贵阶层的丑陋真相

爱泼斯坦案为何在美国引发巨大影响2026-02-04 13:08:53

“娃娃菜有毒”三次反转带来什么警示 信息时代的真相稀缺症

娃娃菜有毒三次反转带来什么警示2026-02-04 13:00:02

台湾省自制潜艇海鲲号海试 首艘自研潜艇展现实力

台湾省自制潜艇海鲲号海试2026-02-04 11:23:07

父母不信儿子车祸医院破例签字救人 紧急手术挽救生命

父母不信儿子车祸医院破例签字救人2026-02-04 12:48:21

菲两大家族斗法 正副总统陷弹劾旋涡 权力内斗激化

菲两大家族斗法正副总统陷弹劾旋涡2026-02-04 11:00:03

特朗普说与哥伦比亚总统相处融洽 会谈成果显著

特朗普说与哥伦比亚总统相处融洽2026-02-04 11:24:28

抗癌男孩离世网红发恶评要担责吗 网络暴力需付出代价

抗癌男孩离世网红发恶评要担责吗2026-02-04 12:58:30

英国首相访华4天访日仅停留7小时 时间差异凸显外交重心

英国首相访华4天访日仅停留7小时2026-02-04 10:22:40

台湾人用双脚表达对两岸关系的期待坚 持“九二共识”反对“台独”

台湾人用双脚表达对两岸关系的期待2026-02-04 09:37:41

委内瑞拉驻华大使发声 感谢中国坚定支持

委内瑞拉驻华大使发声2026-02-04 10:02:38

摩托车手追尾面包车 撞破车窗钻进车内

摩托车手追尾面包车 撞破车窗钻进车内2026-02-04 13:18:10

国共两党智库论坛释放清晰信号 推动两岸和平发展

国共两党智库论坛释放清晰信号2026-02-04 13:07:55

夫妻中毒事件被冤枉的店铺已注销 真相大白反转惊人

夫妻中毒事件被冤枉的店铺已注销2026-02-04 13:06:50

歼16飞行员说宝岛景色无以言表！

歼16飞行员说宝岛景色无以言表2026-02-04 11:41:05

轰-6K战巡南海，飞跃黄岩岛释放信号，一旦开战美军插手也没用 展现坚定主权意志

轰-6K战巡南海,飞跃黄岩岛释放信号,一旦开战美军插手也没用2026-02-04 11:23:24

相关新闻

主编邮箱
网上不良信息举报电话：010-56177181
关于中华网 | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 版权声明 | 豁免条款 | 友情链接 | 中华网动态
版权所有 中华网