机构展望2026年A股三大焦点科技落地引领新范式

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2025-12-28 11:06:55 中证网

新质生产力以技术突破为核心，旨在提升全要素生产率，正在深刻改变A股赛道的底层划分逻辑。分析人士认为，在政策红利、技术突破与市场需求三重因素共同作用下，新质生产力相关板块表现亮眼，核心科技领域成为资金布局的重点。展望2026年，科技落地、能源基建与制造升级三大方向的投资机遇将逐步显现，新质生产力正从概念走向产业实践，推动A股开启新的投资范式，为资本市场高质量发展注入强劲动能。

新质生产力通过优化劳动者、劳动资料、劳动对象及其组合，实现全要素生产率的提升。多位分析师认为，新质生产力不仅是对传统生产力理论的扬弃，更是要构建全新的发展范式和投资逻辑。财信证券首席经济学家袁闯指出，新质生产力的核心内涵具备四大关键特征：符合战略性新兴产业与未来产业定位；研发投入占营收比例不低于5%，研发人员占比不低于10%；近三年营收复合增速需达20%且未来增长可期；关系到产业链补链强链与全球价值链升级。这种多维度界定打破了单纯以业务数据划分的局限。

中国银河证券策略首席分析师杨超表示，新质生产力赛道的划分核心是“技术壁垒+成长空间+政策契合度”，而传统生产力则以“资源禀赋+产能规模+周期属性”为核心。金元证券研究所负责人周晔进一步阐释，新质生产力的核心在于创新驱动的发展模式转型，让A股从精选个股时代进入优选赛道时代，要求投资者聚焦创造新需求、引领变革的领域。华泰证券研究所策略首席兼金融工程首席何康明确指出，A股已转向以技术创新和全要素生产率提升为导向，数字经济、高端装备等六大核心赛道形成新的估值体系，技术与效率在投资决策中的权重显著提升。

2025年A股新质生产力板块表现亮眼，电力设备、国防军工等板块势头强劲。政策、技术和市场的三重共振推动了这一趋势。Wind数据显示，截至2025年12月26日，万得新质生产力综合概念指数年内涨幅达43.60%，大幅跑赢沪深300指数。杨超表示，信息技术、工业、材料等板块涨幅居前，资金高度集中于人工智能、具身智能等核心赛道。何康补充道，电子行业公募基金持仓占比超25%，TMT等核心科技板块合计持仓约四成，国家大基金三期也聚焦设备材料国产化赛道。

政策支持构成行情的重要基石，“十五五”规划建议明确“加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力”。袁闯表示，政策红利持续释放，企业研发费用加计扣除比例提至100%并长期实施，工信部等7部门出台未来产业发展意见，央行设立科技创新再贷款引导金融支持。技术迭代成为行情的核心驱动力，固态电池、可控核聚变、商业航天等领域取得突破。市场需求加速释放，商业航天等行业规模已达万亿元级，叠加国内完整产业链与庞大市场，为创新应用提供了落地土壤。

2026年作为“十五五”规划的开局之年，新质生产力的发展被提升至国家战略的核心高度。分析师一致认为，科技落地、能源基建与制造升级将成为最具潜力的配置方向。在科技领域，AI全产业链的成熟与商业航天的加速发展有望迎来爆发期。AI领域将从模型竞争转向应用落地，成为2026年的核心主线。商业航天将受益于政策与产业的双重催化，国家航天局《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》明确设立发展基金，行业景气度上升。能源基建方面，智能电网的升级与储能技术的市场化转型值得重点关注。制造升级方向上，工业软件的国产化替代与传统产业的数字化转型亦具备显著机遇。制造业的高端化与智能化升级带来双重机遇，工业软件与工业机器人是提升全要素生产率的关键。

(责任编辑：zx0001)

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