高市早苗为何让日元沦为“最弱货币” 信任危机加剧(2)

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2025-11-24 09:13:33 财智密码

高市早苗为何让日元沦为“最弱货币” 信任危机加剧

高市经济学引发的不仅是汇率危机，还有国债市场的剧烈动荡。11月20日，日本10年期国债收益率升至1.825%，创下2008年金融危机以来最高水平。更长期限的国债收益率涨幅更为惊人——20年期收益率触及2.853%，40年期收益率飙升至3.747%的历史峰值。多期限收益率全面突破近年高位，显示市场担忧超大规模财政刺激将导致国债供应激增，进一步恶化财政可持续性。债券市场的抛售潮蔓延，间接加剧了日元贬值压力，形成了一种负反馈循环。

高市早苗为何让日元沦为“最弱货币” 信任危机加剧

面对日元的持续贬值，日本当局试图干预但却显得力不从心。财务大臣片山皋月承认“平衡通胀、债市与日元的难度”，内阁官房长官木原稔强调需“密切注意汇率过度波动”。然而，这些表态均未使用“准备采取果断行动”等强威慑表述。“口头干预”未能逆转日元颓势。中金公司研报称，尽管日元延续贬值走势，日本当局的干预态度仍显克制。市场对官方干预的实际成效也持怀疑态度。回顾2024年7月，日元对美元汇率一度跌至1986年以来的最低点161.95，随即触发日本当局与日本央行的干预，日元汇率随之快速反弹。但仅两个多月后，日元对美元汇率又失守150关口。

高市早苗为何让日元沦为“最弱货币” 信任危机加剧

日本疲软的经济基本面难以支撑日元走强。数据显示，日本三季度GDP环比下降0.4%，按年率计算下降1.8%，终结了连续六个季度的扩张。经济呈现内需外需双弱格局——私人消费仅微增0.1%，民间住宅投资环比暴跌9.4%，美国关税政策导致出口环比下降1.2%。此外，中日关系恶化冲击了旅游消费与在华企业业务，进一步削弱了日本经济复苏动力。中国外交部、文旅部与教育部接连发布提醒，建议中国公民避免赴日旅游与留学。野村综合研究所研究员木原登英警告，中国政府的旅游提醒可能令日本今后一年旅游消费收入减少约2.2万亿日元。

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