国内L4自动驾驶双雄会师港股 双重上市新格局(2)
除了Robotaxi相关业务，两家公司的经营侧重点略有不同。小马智行去年全年自动驾驶卡车服务收入远超Robotaxi，达到4036.5万美元，在总收入中的占比达到53%；今年上半年，该数据为1730万美元，在总收入中的占比下降至48.8%。文远知行则在自动驾驶商用车领域聚焦小巴、无人驾驶环卫车等业务。2024年，小巴板块收入为1112.4万美元，2025年上半年收入为351.1万美元，在总收入中的占比从22.1%下降到12.6%；无人驾驶环卫车2024年实现772.2万美元收入，今年上半年则为472.5万美元。此外，两家公司在技术授权服务方面的收入占比均在30%到40%之间。
此前小马智行计划在2028至2029年实现盈利。对此，彭军在上市当天表示，随着公司在港股成功上市，公司盈利目标的实现有望显著加速。他表示，公司当前的产品在安全性、技术成熟度、可用性与舒适性等方面均已达标，现阶段的核心任务已从技术验证转向“规模化”扩张。接下来3~5年，小马智行的核心任务就是“规模化”，组建更大规模的车队，获取更多订单。此次在港股上市所募集的资金，正是推动规模化战略落地的关键支撑。
当前，Robotaxi赛道正迎来资本化与商业化双轮驱动的关键阶段。西南证券预测，2030年中国与全球Robotaxi市场规模将分别达到4888亿元与8349亿元。高盛研报指出，中国Robotaxi市场潜力巨大，预计将从2025年的5400万美元增长至2030年的120亿美元，并在2035年达到470亿美元。在市场前景驱动下，布局Robotaxi领域的企业正加速登陆资本市场。例如，今年6月曹操出行成功在港股上市，明确表示所募资金将重点用于技术提升和自动驾驶领域投入，并计划于2026年底推出专为自动驾驶设计L4级Robotaxi定制车型。紧随其后，享道出行也于近期向港交所递交了上市申请。招股书显示，其本次募集资金将主要用于自动驾驶技术研发及Robotaxi服务的商业化推广。
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