黄金的长期逻辑变了吗央行购金潮推动金价上涨(2)

小大

用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈

关键词：

2025-11-06 10:28:57 星图金融研究院

央行并非天然喜欢增持黄金。回顾过去的历史，各国央行一度集体减持黄金，导致黄金价格暴跌。以至于在1999年9月26日，15个欧洲国家央行共同起草了一份《央行售金协议》，以便约束各国央行的售金行为，提振国际金价。它们宣布在未来5年将集体减持量限制在2000吨以内，每年不超过400吨。后来，美国、日本、澳大利亚、国际货币基金组织和国际清算银行均非正式地加入了该项协议，或曾经宣布它们不会减持黄金。此后，《央行售金协议》不断更新，主要欧洲国家央行于2014年5月19日签署最后一轮《央行售金协定》，该协议于2014年9月27日生效，有效时间长达5年。

作为货币当局，央行的根本使命在于维护国家对外偿付能力。央行职责涵盖两方面：对内，运用货币政策工具抑制通胀、促进充分就业；对外，则致力于保持汇率基本稳定，防范本币恶性贬值。实现汇率稳定的核心在于持有充裕的国际储备，以确保足够的对外支付能力。国际储备主要分为两类：一类是主权信用类资产，如美国国债、美元、欧元等；另一类是非主权资产黄金，它不依赖任何国家信用，本身即为国际通行的货币。历史上，央行更偏好配置债权类资产，因其能够产生利息收益，而黄金则不生息。

近年来全球多国央行显著增加黄金储备，核心驱动力是正在发酵的信任危机。增持黄金趋势背后，是央行对美国等传统储备货币发行国主权信用的可持续性产生日益深刻的担忧。随着国际局势演变与债务规模持续攀升，以往被视为“绝对安全”的债权类资产，其风险正逐渐显现。具体而言，央行主要忧虑其持有的庞大外汇储备可能面临两类潜在威胁：一是发行国因各种原因出现债务兑付困难或违约；二是在极端情况下，这些境外资产甚至可能面临被冻结、没收的政治风险。为此，各国央行正积极调整储备结构，增持不依赖任何国家信用、本身具有终极支付属性的黄金，以增强资产安全性与国际支付体系的独立性。

首页上一页 123 4 全文共 4 页下一页

关闭

黄金的长期逻辑变了吗 央行购金潮推动金价上涨(2)

相关新闻

今日热点

频道热点

黄金的长期逻辑变了吗央行购金潮推动金价上涨(2)