有人想让我聊聊对黄金的看法。黄金这东西,买卖的人数并不多,占总人群比例很少。很多人想知道的是黄金为什么涨跌。不理解涨跌的原因,就无法判断是否应该投资。
我一直没聊黄金是有原因的,但既然你们想知道,我可以解释一下。黄金有多种买卖方式,最简单的就是黄金ETF。无论怎么买,黄金都是典型的无息资产。无息资产的意思是黄金不会生息,你买一斤黄金放家里,放一百年,这些黄金还是一斤,不会给你生小黄金出来。
至于黄金的货币属性可以忽略不计,因为黄金早就不是货币了。即使在古代,主要流通货币也是铜币和银币,最后才是黄金。铜和银也是曾经的主要货币,如今讨论它们时不会提及货币属性,黄金也一样。黄金被称为“贵金属”,而不是备用货币。贵金属的意思是这玩意贵一点,但本质和白银黄铜没区别,只是一种金属,可以拿去卖钱,但不是货币。
因此,黄金不创造额外的社会价值,不参与社会财富再分配,也无法给持有者带来额外回报。但由于产量低,具备一定的投机价值。虽然一斤黄金放多久都还只是一斤黄金,但外面流通的“货币”会逐年变多。所以黄金的第一个特性是跟随社会的“真实通胀率”进行价格增长。因为地球上绝大多数黄金都在美国,美元也是世界流通货币,所以黄金的价格由美元区的“真实通胀率”决定。
黄金并不是只涨不跌的。2013年之后,黄金价格突然下行,把狂买黄金的“中国大妈”套牢了6年才回本。那段时间全球出现了低通胀现象,尽管美元每年增发,但美元区的“真实通胀率”接近于零。日本央行多次降息仍无通胀,经济学家对此感到困惑。那段时间物价未涨,富人财富增加,总体日子过得去。
黄金市场近日经历了剧烈波动。10月21日,伦敦黄金现货价格一度下跌超过6%;次日,沪金主力合约也大幅下挫3.92%。长城证券首席经济学家汪毅表示,黄金暴跌是技术性抛售与市场情绪转变共同作用的结果
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2025-10-27 11:32:35黄金涨跌的逻辑是什么