科技股回调会是布局良机吗外部扰动不改长期逻辑

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2025-10-12 21:18:51 第一财经

在关税冲突升级、美国政府“停摆”危机和美联储降息预期反转等一系列因素的影响下，美股科技股经历了暴跌。北京时间10月10日至11日，纳斯达克综合指数暴跌3.56%，标普500指数下跌2.71%，均创下自4月以来的最大单日跌幅。苹果、微软、英伟达等科技巨头市值一夜之间蒸发了1.65万亿美元。

外围市场巨震之际，富时中国A50指数也暴跌4.26%，创下4月7日以来单日最大跌幅。这些现象引发投资者担忧：10月13日，A股是否会重现4月7日的大跌？估值处于高位的科技股能否独善其身？

目前来看，科技股及全市场迎来短期扰动难以避免。即便如此，业内普遍乐观预期，低开压力下A股有望迅速走出修复行情。面对科技产业链的短期波动，在坚实的政策托底和持续改善的基本面背景下，投资者不应简单地因为美股大跌而看空A股科技股，反而应该利用市场回调带来的机会，结合三季报业绩预期去甄别被错杀的品种，布局那些真正受益于“自主可控”“新质生产力”政策方向且估值合理的核心标的。

美国此次关税升级主要是对中国强化稀土管制的再反制，多位业内人士认为，该外部因素或令A股短期交易波动加剧，但无需过度担忧市场会大跌。主要原因包括市场基本面与流动性没有发生变化，情绪波动影响是短期的；A股市场信心明显回升，本轮牛市行情演绎尚未结束，主要股指中枢点位已明显抬高，短期扰动无碍牛市中长期向上空间；科技产业中长期自立自强的逻辑也没有发生变化。

有上海私募人士表示，相比之前的关税冲突，市场对此已经不那么敏感。我国准备更充分，并且4~5月的历史经验表明高关税之路行不通，预计此次100%关税落地的概率不高。即使周一A股主要指数低开，也有望在几日内迅速修复，甚至当天就有可能走出“V”形行情。外部因素只是给了资金一个宣泄情绪的窗口，换个角度看，如果市场低开对核心品种造成错杀，这将给资金介入低估值、顺周期等风格板块的机会，市场也有望借此从科技极致行情过渡到相对平衡的行情。

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