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黄金还能涨多久？过去100年三次黄金暴涨逻辑(2)

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2025-10-11 09:50:31  头条

互联网泡沫破裂后，2001年黄金价格触底251美元/盎司，随即开启长达11年的第二轮牛市，至2011年9月涨至1920美元/盎司，涨幅达665%。

这一轮行情呈现“慢涨快冲”特征，核心逻辑从“货币重构”转向“危机应对”与“流动性宽松”。


2008年全球金融危机成为行情加速的关键节点。

为应对危机，美联储推出多轮量化宽松政策（QE），海量流动性涌入市场，压低美元利率的同时，推升资产价格；


而欧债危机（2010-2012年）的爆发，则进一步强化了黄金的避险属性，资金从欧元资产转向黄金寻求安全。

此外，新兴市场崛起带来的消费需求也成为重要支撑——中国、印度等国的黄金首饰与投资需求持续增长，2011年全球黄金需求量较2001年增长超80%，供需关系的改善为金价提供了长期支撑。


第三轮（2019年至今）：多重风险叠加的“新牛”

2019年美联储开启降息周期，黄金价格从1266美元/盎司触底反弹，至今已进入第三轮牛市。

截至2025年10月，伦敦金现价格突破3900美元/盎司，较2019年低点涨幅超208%，且仍维持上行趋势。



这一轮牛市的驱动逻辑更为复杂，呈现“多重风险共振”特征。

从核心因素看，一是全球经济不确定性加剧，新冠疫情冲击（2020年）、全球经济“弱复苏”（2023-2025年）持续压制风险偏好，黄金的避险需求常态化；


二是地缘冲突升级，俄乌冲突（2022年至今）、中东局势动荡（2024年）等事件频发，推动资金涌入黄金市场；

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