节后全球市场狂欢能否延续 A股“开门红”期待高(2)

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2025-10-08 22:00:03 半岛都市报

尽管A股因假期休市，但海外市场强劲表现与资金流向为节后开盘提供了积极信号，也推高了A股股民对于节后“开门红”行情的期待值。据统计，A股市场的“十一效应”是近年来较为稳定的日历效应之一。过去十年间，万得全A指数在“十一”节后1个交易日、5个交易日的收益率中位数分别为+0.94%、+2.20%，上涨概率均超过60%。创业板指表现更为亮眼，节后5个交易日的收益率中位数为+2.61%，弹性显著高于主板。

尽管港股有所调整，但市场普遍对港股后市依然乐观。东吴证券海外策略首席分析师陈梦指出，尽管短期港股有所调整，但仍在震荡上行趋势中，下行有底。中信建投首席经济学家黄文涛指出，本轮港股长周期牛市自去年四季度确立，当前走到中段左右。三大周期性因素中，流动性周期目前最领先，估值周期也已经显著启动，盈利周期目前还刚刚启动，以结构性行业景气修复为主。

市场分析人士指出，“十一”期间港股的上涨本质上是对国内经济复苏和政策支持的积极回应。A股市场正在从题材红利向价值成长转变，节后行情的关键在于核心赛道的持续性和资金承接能力。投资者应保持耐心和理性，不必过度关注短期市场波动。只要把握住政策与需求共振的方向，耐心持有业绩向好的标的，就能在市场中把握投资机会。

从2000年至2024年每年10月的首个交易日，上证指数平均涨幅达到0.48%，上涨概率达到64%；而在过去10年里（2015年至2024年），上证指数在10月首个交易日的上涨概率达到了70%。从整个10月来看，过去25年间，共有7个行业在10月份上涨概率超过50%，包括银行、家用电器、电子等行业。受益于“反内卷”、流动性改善等因素，机构普遍对今年10月行情给予乐观预期。湘财证券表示，A股前三季度整体震荡上行，科技、通信、有色金属板块领涨。四季度预计A股延续“慢牛”态势，在宽幅震荡中逐级抬升。中航证券表示，综合近十年区间涨跌幅中位数以及胜率来看，四季度A股具有较强的赚钱效应。结构上，或由于政策博弈以及年底“估值切换”下，价值风格与经济总量更为相关且相对稳健，优势显著。

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