降息和LPR调降对消费与楼市有何影响双降政策助力经济复苏

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2025-05-20 19:11:05 第一财经

5月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新一期贷款市场报价利率（LPR）。1年期LPR为3%，5年期以上LPR为3.5%，两个期限品种均较上月下降10个基点。这是自去年10月以来LPR首次下调，引发广泛关注。

同一天，多家国有大行及部分股份行也同步下调人民币存款挂牌利率，涉及活期存款、定期存款和通知存款等多种产品，利率下调幅度在5到25个基点之间。截至2025年一季度，一般贷款加权平均利率降至3.75%的历史低位，商业银行净息差回落至1.43%的低点。此次LPR下调传递出降低企业融资成本和居民负担的积极信号，预计银行贷款利率将进一步下行。

此次存贷利率同步调整是政策利率传导、外部环境变化与银行负债端优化共同作用的结果。5月7日，央行宣布下调政策利率0.1个百分点，公开市场7天期逆回购操作利率从1.5%调降至1.4%，直接改变了LPR报价的定价基础，使得LPR得以同步下行。东方金诚首席宏观分析师王青认为，5月两个期限品种的LPR报价同步下调0.1个百分点，符合市场预期。

近期外部环境的变化也不容忽视。4月中美关税战冲击增加了外部不确定性，需要通过LPR的适当下调来引导贷款利率继续下行，以进一步激发有效融资需求，稳定信用水平，呵护经济修复。民生银行首席经济学家温彬指出，在经贸摩擦下内外部不确定性增加的情况下，需通过LPR的适当下调来引导贷款利率继续下行，以进一步激发有效融资需求，稳定信用水平，支持经济修复。

商业银行负债成本的改善为LPR下调创造了条件。5月15日，降准正式落地，释放长期流动性约1万亿元。20日当天，国有大行和股份行牵头开启第七轮存款挂牌利率下调。其中，活期存款利率下调5个基点；定期整存整取三个月期、半年期、一年期、二年期均下调15个基点，三年期和五年期均下调25个基点；7天期通知存款利率下调15个基点。负债成本的下降有助于银行降低贷款利率，为降低社会综合融资成本和支持经济回升向好争取更大空间。

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