这周A股经历了从千股跌停到大反攻的剧烈波动，上证指数最终成功收复3200点关口。格雷资产董事长张可兴表示，美国关税政策的多变和极端引发了全球资产价格的大震荡，但A股逐渐企稳。

美国推行“对等关税”引发全球股市巨震，4月7日A股遭遇暴跌，上证指数和沪深300跌幅均超过7%，创下2020年2月以来的最大单日跌幅。在市场陷入恐慌之际，央行、金融监管总局迅速出台多项重磅政策，类“平准基金”带头增持，“国家队”与地方国资协同，社保基金与险资齐上阵，上市公司掀起增持回购潮，形成A股史上最强“稳市组合拳”，推动A股止跌企稳。

4月8日至4月11日，A股走出“四连阳”，上证指数四天上涨4.57%。4月11日，上证指数报收3238.23点，涨0.45%，深成指报收9834.44点，涨0.82%，创业板指报收1926.37点，涨1.36%。在这次稳市过程中，中央汇金首次明确其发挥着类“平准基金”作用，央行承诺必要时向中央汇金提供充足的再贷款支持，有助于缓解市场担忧情绪，提振了市场信心。

南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，本轮稳市应对措施体现了国家部委联合行动、中央汇金与地方国资联动、市场与监管协同的特点，响应速度和协调性显著提升，体现了中国资本市场政策工具的升级和机制的成熟，但类“平准基金”仍需向制度化、透明化方向完善。

清明节假期后这一周，A股经历了一场足以载入史册的稳市之战。在美国宣布对所有贸易伙伴实施“对等关税”政策下，市场恐慌情绪蔓延，引发全球资本市场震荡。4月7日，A股三大股指大跌，上证指数下跌7.34%，失守3100点关口，深证成指下跌9.66%，创业板指跌幅更高，达12.5%，全市场近3000只个股跌停。

千股跌停下，“国家队”果断出手。4月7日下午，中央汇金罕见破例在盘中公告称，已再次增持ETF，未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。中国诚通和中国国新也相继公告增持ETF和央企股票，坚定看好中国资本市场发展前景。4月8日开盘前，中央汇金有关负责人首次公开表示，该公司发挥着类“平准基金”作用，将继续有效平抑市场异常波动。央行也表示，坚定支持中央汇金加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时提供再贷款支持。

这次国家出手及时且迅速，稳市政策工具箱储备充足，这对整个市场的信心恢复起到了重要作用。尽管后续美国一再提高对华关税税率，但在“超级稳市组合拳”下，A股逐渐企稳回升，连续四个交易日上涨，沪指于4月10日重回3200点关口，4月11日报收3238点。

这次股市震荡也让市场再次感受到中长期资金是维护市场平稳健康运行的重要力量。4月8日，金融监管总局发布通知上调权益类资产配置比例上限，多家保险公司纷纷表态将加大权益类底仓资产配置。全国社会保障基金理事会也表示已主动增持国内股票，近期将继续增持。公募基金和私募基金也跟随“国家队”出手自购，持续加仓。

理财公司也力挺市场，中银理财、交银理财、中邮理财、浦银理财等多家万亿元级理财公司宣布增持ETF等权益类资产。监管也持续优化推动中长期资金入市工作，深交所副总经理唐瑞表示，正在制定相关工作方案，助力打通中长期资金入市的卡点堵点。

央地协同掀起了上市公司回购潮，成为A股市场一股重要力量。国务院国资委称，会全力推动央企及控股公司不断加大回购力度。各地国资委也密集发声，鼓励用好用足股票回购增持再贷款等政策工具。据不完全统计，自4月7日以来，A股超300家上市公司发布回购、增持相关公告。

田利辉表示，中国资本市场稳定机制变得更加成熟，此次稳市不再局限于传统手段，而是通过市场化工具、法治化手段和资本工具创新形成组合拳，向市场传递“政策托底+企业自律”的双重信号，降低对“行政干预”的依赖，增强市场自主调节能力。

本次稳市过程中，中央汇金发挥了重要作用，首度明确了其类“平准基金”的定位。田利辉认为，我国需要立法明确平准基金法律地位、建立多元化资金来源、实现透明化运作和强化长期机制。粤开证券首席经济学家罗志恒表示，设立股市平准基金非常有必要，基本能在短期内发挥稳定市场的效果，但制度规则越清晰、越完善，越能避免寻租、道德风险等问题。