分析师：金价涨到5000美元也不意外 全球避险情绪助推！过去的五个交易日里，国际金价已四次刷新高点。3月19日，伦敦金价格盘中再创历史新高，最高触及3045美元/盎司。多家国际机构已上调年内国际金价预期，个别分析师甚至认为，国际金价涨至5000美元/盎司也不足为奇。

此前，国际金价在2900美元/盎司附近反复震荡超过一个月，最终于3月11日突破这一价位，并成功站上3000美元/盎司的历史性关口。东方金诚研究发展部副总监瞿瑞表示，特朗普关税政策未落地前，经济贸易局势的不确定性持续发酵，叠加俄乌和中东地区局势不明朗，市场对避险资产的需求旺盛。同时，美元指数与美股走弱引发投资者对美元计价资产的担忧，资金转向黄金市场，推动金价不断创下新高。

随着金价攀升，黄金投资市场热情再度升温，大量资金涌入黄金ETF。据世界黄金协会统计，今年2月，全球共有94亿美元流入黄金ETF，为2022年3月以来的最高水平。

进入2025年，国际金价延续了2024年的上涨态势，且涨势更加迅猛。截至目前，今年伦敦金价格涨幅已超15%，而2024年全年涨幅近28%。近期国际金价突破3000美元/盎司后加速上行。国投期货研究院贵金属高级分析师刘冬博表示，美国经济数据走弱及地缘风险反复推动了黄金行情。特朗普强硬且反复的关税政策加剧市场对美国经济衰退或滞胀的担忧，恐慌指数VIX持续上行，美元和美债收益率承压也支撑金价。

美国相关部门公布的数据显示，2月CPI同比上涨2.8%，低于市场预期的2.9%和前值3%，核心CPI同比上涨3.1%，低于市场预期的3.2%和前值3.3%，PPI同样不及前值和预期。利率期货显示市场押注美联储6月降息概率增加，年内有望降息75个基点。

近期地缘政治风险再度加剧，激发了投资资金的避险情绪。美国总统特朗普下令对也门胡塞武装发起大规模空袭，以色列和哈马斯双方在停火条件方面存在较大分歧，导致加沙地带的冲突升级。俄乌和平谈判进展缓慢，俄罗斯总统普京同意暂停袭击乌克兰能源基础设施30天，但未接受美国提出的全面停火提议，使得全面停火任重道远。

刘冬博指出，前期加沙停火协议和美俄就俄乌停火谈判的初步接触令地缘风险降温，但近期情况与预期大相径庭。各方对于自身利益的追逐将使和平谈判进展艰难，全球地缘风险或将长期存在，给黄金提供了易涨难跌的支撑。

多种因素促使下，国际金价不断走高并突破3000美元/盎司。瑞银在研究报告中将未来四个季度国际金价目标从3000美元提升至3200美元。Macquarie Group预测今年三季度国际金价将飙升至3500美元。Agnico Eagle董事长Sean Boyd认为，在全球不确定性加剧的情况下，如果金价涨到5000美元也不会感到意外。

东方金诚研究发展部高级副总监白雪表示，黄金触及3000美元/盎司关键点位上方后，短期金价可能在高位大幅波动，但黄金的三重配置价值将继续凸显，未来仍有上行趋势。她提醒投资者需关注特朗普政府的关税、移民等政策，这些政策可能导致美国通胀反弹，制约美联储降息空间，从而影响金价。

近期，国际金价持续上行背后是大量资金涌入黄金市场。世界黄金协会统计显示，今年2月，全球黄金ETF需求快速增长，当月共有94亿美元流入，净需求量达近百吨，为2022年3月以来的最高水平。北美地区资金流入68亿美元，亚洲地区流入23亿元，欧洲地区流入1.5亿元。

刘冬博表示，随着美国经济走弱前景显现，资金对黄金ETF的增持有望延续并成为2025年黄金需求的最大边际变量。此外，全球央行已成为黄金的最大买家。从2022年至2024年，全球央行连续三年每年净购入黄金上千吨。2025年，全球央行购买黄金意愿依然浓重，今年1月，全球央行净买入黄金18吨。

截至2025年2月底，中国央行持有黄金储备2289.53吨，自2024年11月以来已连续四个月增持，今年前两个月增持近10吨。白雪表示，面对美国高额债务负担及逆全球化对美元资产安全性的冲击，各国央行基于战略安全与资产配置需求，将进一步强化黄金储备布局。(责任编辑：卢其龙 CN070)