高盛：人形机器人实用至少还要五年技术拐点仍不明朗

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2025-03-05 13:51:27 逝水逍遥

高盛：人形机器人实用至少还要五年技术拐点仍不明朗！高盛在2月27日发布了一份关于宇树科技的报告，认为人形机器人技术尚未成熟，目前只有19个自由度，距离实际应用还有很长的路要走。报告预测未来2到3年内，这类机器人难以达到与人类工人相同的工作效率，实际应用可能需要5到10年，并且还需要软硬件的多次迭代。尽管如此，报告的专业性和明确论点展示了高盛深厚的行业洞察力。

四天前，高盛还在看好A股市场，认为其在未来三个月内涨幅会超过港股。现在却转而看空机器人领域，这种态度转变体现了高盛灵活多变的特点。这份报告发布的时机也颇为巧妙：一方面，A股已经反弹了一个多月，人形机器人概念同样上涨，部分资金有获利出货的需求；另一方面，特朗普突然宣布对中国商品加征10%的关税，使得中国产品输美关税增加到了20%。高盛的影响力导致人形机器人板块和整个A股市场迅速下跌。

股市涨跌本是常态，但A股对利空消息反应过度，显示出市场的脆弱性，信心尚未完全建立，这给了外部势力操作的空间。国内长期资本的表现也不尽如人意，一下跌就出现大规模主力净流出，似乎不符合长期资本的操作逻辑，不排除主力资金联合割韭菜的可能性。

关于高盛的报告，存在一些漏洞。例如，报告指出宇树机器人的关节自由度为19个，因此认为它难以达到与人类相同的工作效率。然而，人类的关节自由度总计也只有13个，比宇树机器人还少6个。在中国，人形机器人不需要完全替代人类工作才能商用，只要能解决一部分痛点并替代部分工作即可。此外，中国的科技迭代速度非常快，光伏、风电、动力电池、电动汽车等新兴技术都实现了迅猛发展。因此，虽然未来2到3年内人形机器人可能无法达到与人类相同的工作效率，但从长远来看，它们的发展潜力巨大。

即使按高盛的预测，5到10年后人形机器人将实现实际应用，全球出货量将达到7.6万台至50.2万台，年化增长率高达4倍。这样的增长前景仍然非常可观。目前人形机器人相关股票可能存在过热现象，估值需要回归，高盛此时发布研报也可能有意打压该概念，以便后续布局。

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(责任编辑：卢其龙 CN070)

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