春节临近时,投资者常面临“持币还是持股”的选择难题。1月20日,大盘冲高回落,沪深两市全天成交额达1.18万亿元,较前一交易日增加474亿元。随着A股市场近期回调,不少机构对节后市场“开门红”充满期待。
关于“持币还是持股”的讨论,本质上是对中短期行情的预测,但需考虑更长期的因素。一位投顾人士指出,当前震荡寻底阶段可能还需持续一段时间,等待外围不确定因素落地及后续政策研究与实施。因此,投资者应警惕弱势行情中的风险,避免追高。
历史数据显示,过去十年间,A股在春节前后普遍上涨。Wind数据显示,2015-2024年间,在春节前后的五个交易日内,上证指数有70%的概率上涨。其中,2021年春节前涨幅最大,为3.92%;2019年春节后涨幅最大,达到7.10%。
从整体来看,春节后A股表现更为显著。2010年至2024年间,万得全A指数春节后20个交易日里上涨概率为73.3%,而春节前20个交易日上涨概率仅为46.7%。中银证券研报指出,以DR007或GC001衡量的资金利率走势并非决定性因素,汇率及基本面预期带来的外资增量成为节前A股行情的重要支撑。
个人投资者表示,若对节后市场乐观,则愿意持股过节;反之则会持币过节以规避风险。私募人士建议,精选个股是关键,要规避竞争格局恶化、盈利增速下降快、业绩不佳以及短期内股价涨幅过高的公司。
许多机构预测,1月底至2月初将迎来本轮A股“春季行情”。华西证券认为,前期压制市场的风险偏好因素已大幅缓解,年报业绩预告预悲公司披露提前,业绩风险得到了充分释放。信达证券表示,春节前可能是第二次买点,2月是一季度胜率赔率最佳月份,但新一轮上涨启动期可能会较慢,建议慢速加仓。
展望未来,A股市场可能处于较高配置性价比区间,一轮春季行情或将逐步展开。行业配置方面,华西证券看好AI+、人形机器人、低空经济、国产替代等主题,同时关注出口链的估值修复机会。华安证券建议,春节前适合配置银行保险、煤炭、石油石化等行业高股息个股,通信行业因估值提升空间和景气度改善也值得关注。
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