2025年以来,国际金价延续高位震荡态势。2024年,金价大幅上涨,伦敦黄金现货价格、纽约商品交易所(COMEX)黄金期货价格全年涨幅均超27%,齐创2010年以来最大年度涨幅,并多次刷新历史纪录,成为当年最耀眼的资产之一。
展望2025年,多位业内人士表示,全球经济增长前景不明,叠加地缘冲突此起彼伏,宏观环境仍利多黄金。此外,全球央行购金行为有望延续,且海外市场对黄金的配置仍有提升空间,黄金战略配置地位仍然稳固。因此,国际金价仍存上行空间。
2024年开启全新上涨周期
“2024年,黄金市场迎来十多年来最为强劲的表现,价格飙升走势令人瞩目。”国泰君安期货高级分析师刘雨萱表示。
Wind数据显示,2024年,伦敦黄金现货价格、COMEX黄金期货价格收盘分别定格在2624.16美元/盎司、2639.3美元/盎司,年度涨幅分别为27.23%、27.39%,均创下2010年以来最大年度涨幅。
分阶段来看,第一波主升浪出现在2024年2月底至2024年5月,国际金价从2000美元/盎司左右上涨至超过2400美元/盎司,彼时最核心的市场交易主线是“再通胀交易”。
第二波主升浪起始于2024年7月,国际金价从突破2400美元/盎司上涨到2600美元/盎司附近,核心原因在于2024年5月中下旬开始美国经济重新走弱,美元指数、利率下行。
第三轮上涨行情起始于2024年9月,国际金价从2600美元/盎司冲高至2800美元/盎司,随后震荡至2640美元/盎司附近。2024年9月之后,美国经济衰退担忧情绪重燃,此后随着季节性影响因素消退,市场情绪逐渐恢复平稳。进入2024年四季度,美国通胀预期抬升,带动黄金等大宗商品价格上涨。此后,不确定性因素逐渐消弭,叠加美元指数走强,金价快速下跌。
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