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2025年行情如何？头部券商最新判断 经济增速预计5%左右

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2024-12-17 18:47:06  证券时报网

申万宏源2025资本市场投资年会于12月17日举行，会上申万宏源证券首席经济学家赵伟和A股首席策略分析师傅静涛分享了最新的研究观点和市场判断。申万宏源党委书记、董事长刘健在会议致辞中提到，中央经济工作会议从多方面对2025年经济工作进行了全面部署，更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策将为明年经济运行提供强有力的保障。

赵伟指出，9月底政策转向的意义重大，这不仅体现在更注重资产端与负债端、需求端与供给端以及短期与长期之间的平衡上，还在于政策框架的全面优化。他预测2025年的经济增速仍将保持在5%左右，尽管投资和消费增速略高于2024年，但出口的支持作用可能会减弱。此外，全年经济增长趋势可能呈现“N型”或“倒V型”。

傅静涛则认为，2024年底将是A股第一波行情的起点，以9月24日作为政策拐点，风险偏好提升为标志。而到了2025年开年，市场可能进入震荡期。真正的大幅上涨行情预计最晚会在2025年下半年开始。对于市场风格，他认为2025年主动管理将迎来转机，新景气机会的确立往往先由主动挖掘再被被动覆盖。他还强调，并购重组和回购注销是值得关注的投资机会。

刘健表示，近年来上市公司越来越重视价值创造和投资者回报，今年已有超过950家A股公司发布了分红预案，总额接近7000亿元。同时，随着个人养老金制度在全国范围内的推广，资本市场有望形成长期资金循环的良好生态。未来，无论是境内还是境外机构投资者，都有望进一步增加对A股市场的参与度，为人民币资产带来新的活力。

(责任编辑：张小花 TT1000)
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