2025年行情如何？头部券商最新判断(2)
刘健表示，近年来上市公司愈发注重价值创造和投资者回报，今年已有950多家A股上市公司发布分红预案，累计分红总额接近7000亿元；市场中长期资金规模稳步增长，公募基金规模已突破30万亿元，且以ETF为代表的被动型基金规模快速突破3.7万亿元，个人养老金制度全面推广至全国，将有利于资本市场形成长钱、长投的良性循环。
刘健表示，从境内机构看，目前国内保险行业股票及基金的配置占比约为13%，银行理财子公司偏权益类和混合类产品的存续规模占比不足5%，均有较大的提升空间，中央经济工作会议也特别强调打通中长期资金入市卡点堵点，壮大耐心资本，切实加大中长期资金供给。从境外投资者看，三季度末外资机构持股占A股流通市值的比重也仅为4.7%，外资对A股的低配状态也面临再平衡。从市场资金流动看，近期个人投资者、融资资金及外资机构净流入规模均有所增加，2025年全球资金的再配置有望给人民币资产带来增量新活力。
2025年经济增速预计仍将维持在5%左右
赵伟认为，9月底政策转向的意义重大，表象上看更加重视资本市场、资产价格，底层逻辑似乎已涉及对近些年政策框架全面优化的启动。一揽子增量政策直指“要害”，有三大突出特点：更加兼顾资产端与负债端的平衡、需求端与供给端的平衡、短期与长期的平衡。
具体表现为，更加关注影响微观主体的资产端，针对性疏导堵点，以地产政策思路的调整为代表；加大总量政策力度，聚焦微观主体的报表修复，矫正易导致“通缩倾向”的产业政策；扩内需与完善社会保障体系、稳增长与部分经济领域的改革推进相结合。
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