业内：12月市场有望迎来新一轮大涨政策催化助力行情

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2024-11-29 15:41:12 薛洪言

11月，市场继续震荡回调。随着赚钱效应减弱，亏钱效应逐渐主导市场，许多投资者对牛市失去了信心。

正如约翰·邓普顿所言，“牛市在绝望中诞生，在怀疑中成长”。当市场普遍开始怀疑时，负面预期已充分计入估值，此时反而可以乐观起来。

11月的市场展望文章标题为《11月，等待新一轮大涨》，认为市场仍需整固调整；进入12月，筹码交换基本完成，加上新一轮政策催化，我们对市场更加看好，因此有了“迎接新一轮大涨”的标题。

回顾11月，尽管市场整体呈现震荡调整态势，但行情分化明显，无论是宽基指数还是一级行业都涨跌互现，并非完全没有赚钱机会。当前行情仍是牛市大趋势下的短期调整，与熊市中的单边下跌有显著区别。

月初至28日，科创100（3.01%）、中证2000（2.13%）、科创50和红利指数表现较好，而中证500（-2.44%）、中证A50（-1.36%）则跌幅较大。一级行业中，商贸零售（9.76%）、综合（7.19%）、传媒、轻工制造、纺织服饰涨幅靠前，均超过4个百分点；国防军工（-3.79%）、家用电器（-3.33%）、通信、建筑材料则表现不佳，跌幅均超过3个百分点。

11月市场主要受内部政策刺激和外部特朗普冲击两大逻辑影响，二者对市场的影响一正一负，在不同阶段的强弱变化决定了市场的阶段性涨跌。

第一周，市场延续政策强刺激交易，并在周五（11月8日）的财政发布会达到顶点。期间，美国大选结果出炉，A股特朗普交易升温，但被国内政策对冲预期压制。

第二周，特朗普交易在全球范围内持续升温，美元指数和美债利率飙升，全球资本市场迎来大幅调整，港股连跌五天，A股也最终大跌，特朗普交易占据主导。

第三周，全球特朗普交易进入尾声，美债利率和美元指数高位震荡，中国资产继续下跌，A股跌幅居前。具体看，本周跌幅主要由周五（10月22日）贡献，突发大跌缺乏明确催化剂，更多是市场持续缩量调整后资金失去耐心，集中流出引发的小型踩踏效应。

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