专家：A股下一个重要时间窗口临近 12月重要会议成焦点
11月22日，A股大幅下跌，单日跌幅达3.06%，板块和个股表现惨淡。自11月8日以来，指数跌幅接近6%。此前高位进入的投资者短期内面临新的浮亏。实际上，11月初以来的这波上涨一方面是10月8日快速调整后的阶段修复，另一方面是对11月初国内外三大重要事件的预期反应。而随后的回落则是修复结束以及预期兑现的结果。
当前市场进入震荡周期，在此期间，市场通过上下波动来以时间换空间。对于A股市场而言，下一个重要的时间窗口可能在12月的重要会议期间。这些会议将成为当前震荡行情中的关键节点，或是阶段配置的好时机。
当前是牛市思维，处于第一阶段大幅上行后的震荡期。回顾A股历史上的几次典型牛市，通常都不是一帆风顺的，期间会有波折。第一阶段通常是政策推动下的估值修复行情，估值修复完成后，市场会进入明显的震荡整理阶段，随后在流动性和基本面共振下迎来新的上涨。目前市场正处于政策推动的估值修复行情之后的震荡整理期，主要表现为板块轮动。
在震荡整理期间，经济基本面是最大影响因素。由于当前基本面修复较弱，市场容易受到海内外情绪的干扰。根据海通证券的观点，牛市有三个阶段：孕育准备期、全面爆发期和泡沫疯狂期。在第一个阶段，宏观基本面仍在下行，企业盈利增速回落找底，但宏观政策已偏暖，流动性好转，推动估值修复。这个阶段市场进二退一，整体偏震荡，为全面爆发做准备。
具体的回撤幅度和时间取决于经济修复的强弱。如果经济修复较强，震荡周期较短且幅度较低；反之则震荡周期较长，幅度较大。目前经济整体稳步修复，但政策效果和经济回暖仍需进一步验证，对市场的提振动力一般，预计指数将继续保持震荡。
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