重磅反转，未必降息？通胀回升添变数(4)

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2024-11-18 08:49:02 手机凤凰网

随着通胀的反弹迹象初现，以及市场对中性利率的重新评估，美联储在12月是否继续降息仍是未知数。上周，COMEX黄金期货价格大幅下跌逾5%，至每盎司2,567.40美元，相较10月30日创下的历史高点2,801.80美元，跌幅已超8%。这一价格调整标志着黄金市场进入自2021年6月以来最严重的抛售阶段，主要受到美元走强以及市场对美联储降息进程可能放缓的预期影响。

Pepperstone分析师Quasar Elizundia指出，本轮黄金抛售主要受到强势美元和降息预期变化的推动。此前市场普遍预期美联储将持续降息以支持经济增长，但最新的经济数据和美联储官员的表态表明，降息步伐可能放缓。美联储主席鲍威尔表示，最新通胀数据表现出比预期更强的韧性，而波士顿联邦储备银行行长柯林斯则强调，12月再次降息并非板上钉钉。较高的利率环境通常会削弱无息资产黄金的吸引力，因为投资者倾向于转向收益率更高的债券等资产。

在此背景下，美元指数继续攀升，同时美国国债收益率大幅上升，进一步加剧了黄金市场的压力。市场重新评估黄金作为避险资产的吸引力，不少投资者选择清仓多头头寸以锁定此前的获利。Elizundia提到，未来一些不确定性政策将导致美联储货币政策的进一步收紧，从而对黄金价格构成不利影响。更高的借贷成本将抑制黄金的投资需求，而通胀预期的变化可能加剧市场的不确定性。此外，特朗普获胜的幅度超出预期也引发了市场对未来美国政治局势的担忧，导致此前在黄金市场反弹过程中积累的大量多头头寸被快速出清。

BullionVault研究主管Adrian Ash表示，当前黄金市场的另一个驱动因素是获利了结。“在顶部卖出后，投资者正在继续抛售下跌过程中的黄金资产。这种获利了结是合理的，因为金价仍处于接近历史高位的区间内。”

未来，黄金市场的走势仍将高度依赖于美联储政策路径的明朗化。如果通胀数据持续显示出韧性，美联储可能维持当前利率水平更长时间，甚至停止降息，这将对黄金价格构成压力。然而，如果经济数据出现明显放缓，美联储仍可能重新加速降息，从而为黄金价格提供支撑。对于市场而言，未来几个月的关键在于数据。对于投资者和消费者来说，接下来的每一次政策调整都可能是决定未来的重要节点。下月，美联储是否降息尚未有定论。

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(责任编辑：卢其龙 CN070)

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