当前,海外机构对中国股票的配置处于历史低位,这也导致此次加仓的势头猛烈。截至8月底,全球共同基金整体对中国股票的配置为5.1%,处于过去十年的第一个百分位,位于极低水平;从资产加权的角度来看,主动管理的共同基金对中国股票的配置仍比基准低310个基点;在高盛PB业务上,中国股票的总仓位和净仓位仍很低,分别处于5年回溯的第七和第14个百分位。对冲基金在最近的反弹之前对中国股票的配置不到7%,是近五年来的低点。
反弹将持续到什么时候?对此,高盛中国股票策略师刘劲津在报告中提及,在房地产市场的问题得到解决之前,中国股票可能仍是“短线交投标的”。虽然住房去库存计划的调整完善,可能适度改善一些地方政府在购买土地储备和空置住宅时的融资条件,但迄今为止,国家支持和资本部署的总体力度似乎仍有欠缺。高盛估算,全国范围内过剩库存的价值可能高达8万亿元。资本市场中长期复苏的催化剂在于,市场需要对房地产纾困政策的规模(即通过再贷款或抵押补充贷款PSL计划予以财政刺激)和有效性感到有信心,或者看到有迹象显示当前周期已临近结束。
就短期而言,多数机构认为,战术性短线反弹可能尚未结束。高盛建议参与中国市场投资,直至指数估值向上重估至接近该机构10.3倍的公允市盈率目标(隐含上行空间11%)或反弹超过4月、5月的上一次短线高点(隐含上行空间14%)。摩根士丹利认为,从技术上讲,中国沪深300指数在短期内可能还有大约10%的上涨空间。该机构发布的研报表示,中国本周早些时候宣布的刺激措施“非常积极”,真正让市场感到意外的是市场稳定措施,这可以说是史无前例的。外资热钱持续流入中国股市。
9月27日,本周初预告的降准降息政策正式实施,为资本市场带来活力。A股与港股分别展现出接近1%和2%的涨幅,离岸人民币汇率再次突破7的关口,与此同时,海外对冲基金持续涌入中国市场
2024-09-27 13:50:03降准降息落地近期,国际投资银行界对A股市场的正面评价不断涌现,这一乐观情绪伴随着实质性的资金流动。统计显示,自年初至今,北向资金已累计净流入约680亿元,这一数字显著超越了2023年全年的净流入总量
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2024-06-05 11:25:54“牛市”中场休息