海外对冲基金加码中国股市聚焦消费、高股息与互联网板块

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2024-09-25 17:24:02 第一财经

9月24日，中国金融市场迎来重大政策调整，被市场喻为中国版“火箭筒”的举措一经公布，立即激发了资本市场的热烈反应，上证综合指数和香港恒生指数双双攀升超过4%。同日，海外市场对中国资产的乐观情绪也在美股盘前显著体现，其中3倍做多富时中国ETF的涨幅超过15%，而针对沪深中国互联网股票的2倍杠杆ETF上涨超11%。

多位海外金融机构和资产管理人士指出，后续财政政策的实质推动将成为决定市场反弹持久性的关键因素。投资者的目光正聚焦于10月即将召开的政治局会议以及之后的中央经济工作会议，期待更多积极信号的释放。

在市场反弹的背后，海外对冲基金的大规模买入成为重要推手。根据欧美投资银行的主经纪商业务部门透露，这些资金主要流向了大消费领域，尤其是在午后，随着欧洲市场的开盘，白酒板块（包括茅台、五粮液）和高股息板块吸引了大量资金。相比之下，长期投资基金则显得更为审慎，多数保持观察态度。

高盛分析指出，本次政策调整不仅涉及利率和存款准备金率的大幅下调，还包括罕见的政策宽松导向，显示出决策层对于经济增长面临的障碍持高度关注。该行预测，未来或将迎来更多政策宽松措施，特别是财政扩张，这对于提振中国经济增长至关重要。高盛维持其对中国未来货币政策调整的预测，包括2025年内多次降准降息。

值得注意的是，央行新推出的两项旨在支持资本市场稳定的结构性货币政策工具也成为市场兴奋点。这些工具包括为证券、基金、保险公司提供的互换便利，首期规模为5000亿元，以及股票回购与增持的再贷款安排，初始额度为3000亿元，未来视情况可进一步扩容。专家认为，这些政策直接向股市注入流动性，有助于吸引投资者资金进入市场，特别是那些分红收益率超过借贷成本的股票将更受青睐。

建银国际的首席港股策略师强调，新政策有助于提高股市流动性，增强机构资金获取和股票增持能力，同时回购政策有望增强股东信心，稳定股价，并促进企业资本结构优化。

市场方面，消费股、高股息股票以及互联网板块受到外资对冲基金的特别关注。有海外对冲基金经理表示，A股过去面临资金流入不足的问题，新政策带来的资金增量受到市场欢迎。目前，MSCI中国指数的估值仍具吸引力，若股权风险溢价下降，估值或将进一步提升，为市场带来上行潜力。

港股市场在一系列因素影响下，成交量激增，恒生指数突破19000点大关。市场分析人士指出，鉴于外资对中国股市的配置相对较低，港股通常成为外资加仓的首选，加上美联储降息预期，港股短期内展现出较强的动力。

尽管货币政策释放积极信号，但财政政策的有效跟进被视为激活实体经济不可或缺的一环。多位经济学家和投资经理强调，财政政策的实质性动作将是接下来市场表现的关键。他们呼吁更多的财政刺激措施，包括直接资金支持房地产市场稳定、增加养老金支付以及缓解地方政府财政压力，同时期待年底政治局会议能为明年的经济发展设定积极基调。此外，中美大选的结果也被视为影响市场走向的重要因素之一。

(责任编辑：张小花 TT1000)

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