9月3日,野村中国在其第十六届中国投资年会上,野村中国首席经济学家陆挺发表了对当前中国宏观经济形势的看法,并在“中国宏观经济分析媒体分享会”上接受了采访。
陆挺指出,尽管中国当前的出口和部分服务业消费表现尚可,但整体经济仍然面临较大下行压力。基于此,野村预计2023年全年GDP增速可能为4.5%,而这一预测的主要风险源自房地产行业持续萎缩及消费增长的疲软。此外,曾一度引领产业发展的“新三样”(电动汽车、锂电池、光伏产品)相关投资的减弱也是经济承压的因素之一。
在分析当前经济形势时,多位与会经济学家达成了一个共识:应当通过降息和财政手段来应对。对此,陆挺特别强调,传统货币政策的空间已经十分有限,重点应转向财政政策。针对“发钱”的呼声,陆挺提出,可以通过更有针对性的措施,例如鼓励生育、提高弱势群体的医保和养老保障水平,以期精准地解决经济问题。同时,他还指出,确保交付房产项目也是稳定房地产市场的重要手段之一。
陆挺认为,尽管市场预期美联储可能在本月降息25个基点,但中国央行在年内进行小幅降息的可能性较大。然而,陆挺也指出,中国的利率水平已处于全球最低行列之一,尤其是在中长期内,进一步降息的空间极其有限。因此,降息对经济的正面影响可能并不会显著。
专家:降低存量房贷利率可能性较大,中国经济应通过财政政策托底房地产和刺激内需
在这种背景下,市场对降低存量房贷利率的呼声较高,陆挺预测,人民银行或将下调按揭存量贷款利率,幅度可能为0.4个百分点。这一幅度综合考虑了银行的利差和购房者的还款压力。
他进一步指出,目前降准的效果有限,因当前银行体系的流动性充裕,许多资金流向了购买国债,降准未必能解决核心问题。
在财政政策方面,市场上有呼声认为通过“全民发钱”可以刺激消费,但陆挺对此持保留意见。他认为,除非在遭遇剧烈外部冲击的情况下,政府应该谨慎对待这一措施。他指出,全民发钱虽可能短期内拉动消费,但其无法解决经济深层次问题,例如房地产行业的长期下行。一旦发钱停止,财政将面临“断崖式”风险,迫使政府持续扩大财政支出。
陆挺还强调,发钱是一项复杂的工程,涉及如何发放、行政成本及资源配置问题。同时,过度依赖发钱可能导致市场机制扭曲,延缓必要的经济改革,甚至会导致恶性循环。
对于发放消费券,陆挺同样提出谨慎态度,认为这可能会增加财政赤字,甚至在一定程度上影响市场机制的正常运作。此外,他提醒,全民发钱还可能带来通胀风险,不能轻视其潜在影响。
相比之下,陆挺认为“保交楼”政策应得到优先支持。确保在建住房项目的交付不仅有助于稳定房地产市场,也能够推动内需的增长。在此过程中,不仅能维护购房者的权益,还能为市场的出清提供条件。
与此同时,陆挺认为,有针对性的“发钱”政策仍然具有必要性。例如,针对弱势群体的养老保险和医疗保险覆盖面扩大,或对生育提供现金补贴,这不仅能缓解养老难题,还能提升社会公平性,并增强消费意愿。
陆挺总结指出,中央政府应加大财政支出力度,合理规划财政政策,通过这种方式拉动内需,稳定经济预期,促进公平,同时为未来的经济增长奠定基础。
近期,关于央行可能进一步下调存量房贷利率的消息在民间迅速传播,传闻称,这一政策将允许房贷持有者与银行重新协商利率,无需等待重定价日,并提及“转按揭”业务的重启,旨在帮助房贷客户享受最新的贷款利率优惠
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