一年烧光千亿美金，市场没盼到美股七巨头的AI增量(7)

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2024-08-05 11:30:32 每日经济新闻

对于生成式AI，七巨头各有各的设计，总结起来基本就是本段开头所说：云服务、广告、智能终端，即使是脑洞最大的马斯克，也没有创造出更新鲜的玩法。生成式AI更像是一个更强大的大脑，巨头们不得不争相投入的基建。所以外界最大的质疑声也是，除了写蹩脚文章、画奇奇怪怪的画，我真的没有体会到生成式AI还能干嘛。

巴克莱的研报把这种军备竞赛式的投入称为"FOMO（害怕错过）"。但是，设想一下，如果所有的竞争对手将业务的底座都已经升级为"计算机"，而你还在使用"算盘"，这可能就不是错过的问题，而是直接消失。比如云客户，会直接选择能提供生成式AI能力的云服务商。

巨头们争相布局的，其实是未来的基建，而不是直面用户的颠覆式创新应用。这包括底层算力基础设施，也包括一个强大的自研的基础大模型。这些都需要大额的资本支出。

三、生成式AI的泡沫正在集结吗？

既然为基建，投入与收益产生中间的时间差必然漫长。这波由生成式AI驱动的科技股上涨，反映了所有人对新技术诞生的兴奋。但是，目前还没有任何一家巨头能够说出，什么才是生成式AI带来的增量，究竟带来了多少增量。

除了竞争关系，七个巨头已经在生成式AI领域形成一个你中有我、我中有你的关系网。除了苹果之外，其它巨头都在向英伟达购买芯片；苹果对外合作的第一个大模型，是OpenAI的大模型，而微软又是OpenAI的最大投资方和独家云服务供应商；苹果未公开是否使用了英伟达的算力，但是却在AppleIntelligence的对外文档中明确说明，使用了谷歌的TPU。

在巨头之外，还有野心勃勃、更为狂热的硅谷。

以 OpenAI 来看，2023 年底：年化营收为 16 亿美元。2024 年 6 月：据 The Information 估计，2024 年化营收达到了 35 亿 -45 亿美元。虽然预计依然会大幅亏损 40 亿美元左右，但是营收规模确实是在以最大三倍的速度增长。而它的估值同样增长了三倍，2023 年 4 月：估值约 290 亿美元。2024 年 2 月：估值达到 860 亿美元。

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