业内人士：降息连续性仍待观察(2)
此外，于上周胜利闭幕的三中全会也同步提到的“全会分析了当前形势和任务，强调坚定不移实现全年经济社会发展目标。要按照党中央关于经济工作的决策部署，落实好宏观政策，积极扩大国内需求”，在此背景下，央行及时降息也体现了货币政策的政治性与人民性。
最后，本次央行调降政策利率进一步证明汇率不是利率的制约因素，我国央行货币政策一直以我为主。同时考虑到美联储降息大概率在年内落地，美债收益率也或将结束目前具有限制性的倒挂状态，我国货币政策空间进一步打开。
中信建投认为，本次央行降息显示已暂停近一年的降息窗口或已开启，考虑到目前政策利率绝对水平仍然不低，货币市场收益率曲线仍非常平坦，预计年内政策利率调降空间仍存在。
2、如何理解货币政策框架转型？
货币市场方面，央行提到公开市场7天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标，显示央行进一步完善价格型货币政策框架，每日投放资金数量逐步转由市场供需确定，7天逆回购利率作为政策利率核心地位继续巩固。这也可从今日非“整十”的投放规模（582亿元）看出。
信贷市场方面，本次LPR利率跟随OMO利率同步调降10BP，意味着在MLF淡出政策利率框架后，LPR将更多锚定短端政策利率，相应的每月20日可能成为观察央行降息的重要窗口。
从银行净息差角度看，二季度央行推进打击手工补息，目前已取得初步成果，也同样为本次LPR调降带来机会。潘行长在陆家嘴论坛提到“部分报价利率显著偏离实际最优质客户利率的问题，着重提高LPR报价质量”，预计未来LPR仍有继续调降必要性，存款利率也有望跟进逐步调降，降低银行负债端成本。
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