4月份房企融资额明显下降业内：现金流改善才能打通融资通道融资环境待复苏

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2024-05-12 08:54:12

四月份的房地产企业融资情况并不乐观，根据克而瑞和中指研究院的数据，当月房企融资总量不论是环比还是同比均呈现下降趋势。这一现象部分归因于以往的高基数效应，同时也反映出整体融资环境有待进一步优化。

镜鉴咨询的创始人张宏伟指出，要想根本上改善融资环境，政策层面需要加大对市场去库存的推动力度。只有企业销售现金流显著好转，金融机构才可能放宽限制，加大对开发商的支持。

具体数据显示，4月份房企的债券融资总额相比3月下滑了19.4%，其中克而瑞记录的65家典型房企融资总量为280.07亿元，环比和同比分别下降了29.5%和56.5%。中指研究院的数据则显示，同期房地产企业债券融资总额为539.5亿元，同比减少27.2%，环比减少19.4%。融资利率虽维持在较低水平，约为3.07%，但融资结构的变化显著，主要体现在信用债规模的缩减。

从今年前四个月的整体情况看，房地产行业的债券融资总额较去年同期降低了21.0%，其中信用债、海外债及ABS融资均有不同程度的下滑。张宏伟强调，尽管融资成本保持在低位，但总体融资规模依旧处于低水平，融资环境未见明显好转，无论是公开市场直接融资还是特定支持政策的实施都面临阻碍。

在企业个体表现上，华润置地和中海地产成为4月份债券发行的领头羊，显示出央企国企在融资渠道上的相对优势。相比之下，许多民营企业由于过去两年的风险暴露和信用评级下降，融资能力受限，即使有优质资产支撑，通过REITs或CMBS等方式融资也变得更加困难。

此外，房企面临的偿债压力依旧严峻。虽然4月份到期债券总额环比减少了20%，但违约事件仍有发生，如朗诗绿色管理因流动资金压力未能按时支付票据款项。与此同时，金辉控股则在宣布违约后成功完成债券赎回，为市场带来一丝积极信号。展望5月，预计到期债券规模将进一步减少至约299亿元，环比减少35%，但鉴于融资市场持续低迷和销售疲软，行业流动性风险依然值得关注。

(责任编辑：张蕾)

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