明星基金经理，跌落神坛！“蔡总”“iKun”步入历史。

蔡嵩松之后，又一位曾经的明星基金经理陷入被捕传闻。4月21日，据金融界报道，“公募一姐”、中欧基金经理葛兰正在接受调查。有网友表示，“葛兰也被抓了，案子在审了，我们单位接手的，7月左右开庭”。中欧基金方面随后回应称，“假的，葛兰没事。”葛兰是近期第二位卷入负面传闻的公募基金“顶流”操盘手。一周前，多家媒体报道称，诺安基金王牌经理人蔡嵩松已获刑，在基金圈引发震动。天眼查信息显示，蔡嵩松所涉案件案号（2024）浙07刑初1号，案由为“非国家工作人员受贿罪、对非国家工作人员行贿罪”，已于3月27日开庭，涉案人员还包括诺安基金经理曲泉儒。

知情人士表示，蔡嵩松等人可能还涉及操纵市场相关的罪名。蔡嵩松随后回应：“我没什么好说的，这个是网上的说法。”该案开庭法院金华市中级人民法院表示，已经开庭，但尚未宣判。去年9月25日，诺安基金原总经理奥成文接受调查。当时有消息称，蔡嵩松正在配合调查。不过，蔡嵩松和诺安方面均否认这一消息。几天后，诺安宣布蔡嵩松离职。财新报道称，彼时蔡嵩松已被认定为不适当人选、取消基金从业资格，并加入黑名单。蔡嵩松、曲泉儒同案被查，或与一只中小市值股票交易相关。知情人士称，曲泉儒和蔡嵩松分别使用自己掌管的不同基金，持有相关股票小半年，总共约1000万元，曲泉儒收了约百万元好处费，蔡嵩松收了几十万元好处费。

2019年2月，蔡嵩松仅当了一年多研究员便接手诺安成长基金，几乎全仓半导体芯片。该基金在2018年跌幅为31.18%，但在2019年涨幅达到95.44%。至2020年末，短短一年半时间，诺安成长的规模扩大超过30倍至327.76亿元，成为诺安基金的“头牌”，蔡嵩松因此声名鹊起。然而，随着半导体行业的全面回调，蔡嵩松遭遇职业生涯“滑铁卢”。诺安成长在2022年亏损了129亿元。2023年9月，蔡嵩松从诺安基金离职，卸任在管的全部基金。至此，蔡嵩松的基金神话宣告落幕。

自2020年以来，中国公募基金热度空前，众多明星基金经理应运而生。他们凭借超高回报率吸引大批年轻人入局，备受基民追捧。但随着行业监管趋严，基金行业的传奇时代渐行渐远。蔡嵩松等明星基金经理们走向了不同命运，蔡嵩松被起诉或许只是开端。葛兰、张坤等昔日明星基金经理的命运同样扑朔迷离。

2020年，国内新成立基金规模创新高，达3万亿元；2021年亦达2.96万亿元。这两年是基金经理的黄金时代。半导体、白酒、医药、新能源等赛道轮番发力，催生出一大批明星基金经理。蔡嵩松是最早出圈的基金经理之一。在“ikun”和“医药女神”尚未出圈时，蔡嵩松已凭借All in半导体的极端投资风格为众多基民带来收益。他拥有亮眼履历：15岁进入中科大少年班，攻读计算机专业；25岁从中科院计算技术研究所博士毕业；31岁进入诺安基金任研究员，仅一年多后便开始管理诺安成长基金。蔡嵩松恰逢半导体行业东风，2018年芯片自主研发、国产替代热潮带动股市，2019年诺安基金大涨超95%。至2020年5月，蔡嵩松陆续管理诺安多只基金，管理规模从2019年的3.8亿元激增至2020年末的超400亿元，短短两年跻身百亿基金经理行列。然而，极致的投资风格导致其管理基金收益波动频繁且幅度大。

2020年，半导体行情不如2019年，诺安成长基金频繁回撤，许多基民受损。蔡嵩松多次被骂上热搜，网民口中的“蔡总”与“蔡狗”形象交替出现，他也被誉为“长在热搜上的蔡嵩松”。尽管如此，诺安成长在2020年仍实现39%的涨幅。同期，易方达的张坤成为首位管理规模超千亿的基金经理，被誉为“公募一哥”。2020年底，张坤管理基金规模已达千亿。他因易方达蓝筹精选基金出圈，该基金重仓一线白酒及港股互联网龙头，2020年涨幅达95.09%。全年，张坤为基民创造400亿元利润。2021年1月25日，易方达蓝筹精选单日暴涨5.05%，张坤及其基金由此登上热搜，吸引大批新基民涌入基金圈。易方达蓝筹精选规模在2021年二季度升至899亿元，张坤在管基金规模达到史无前例的1345亿元。

此时，不仅年轻人纷纷入局，许多老年人也拿出积蓄购买基金，并取得丰厚回报。2021年一季度，60岁以上投资者平均收益率达19.05%，盈利人数占比60.42%。2021年末，“医药女神”、中欧基金经理葛兰超越张坤，晋升新晋顶流。2020年，她管理的中欧医疗健康混合基金规模不足60亿，但2021年暴增6倍，规模超过400亿，当年第四季度在管基金达到1103亿元。葛兰成为首位规模超千亿的女性基金经理，被基民尊称为“公募一姐”。

明星基金经理的黄金时代里，赚钱的基民为偶像建立粉丝团，蔡嵩松、张坤等顶级经理人拥有大量拥趸，朱少醒、王宗合、刘彦春、侯昊等知名度稍逊的基金经理也有自己的后援会。张坤的粉丝自称“iKun”，他们在微博超话打榜，打出“全世界最好的坤坤，不是蔡徐坤，而是张坤！”“坤坤勇敢飞，iKun永相随。坤坤不老，蓝筹到老。”等口号，将娱乐圈“饭圈文化”引入基金圈，视基金经理为信仰，期待在他们引领下实现暴富梦想。

面对市场狂热、基民躁动，基金经理“顶流”在短期内创造惊人业绩后，依然保持冷静。张坤在2020年年报中指出：“评价一个投资人至少需要10年的维度，以平滑风格、周期、运气等因素影响。”然而，这番言论并未冷却粉丝热情，也未能使普通投资者对基金投资抱持更大敬畏。2021年第二季度，蔡嵩松管理的诺安成长赚取98亿元利润，超越张坤位列行业第一。在接受媒体采访时，面对主持人多次脱口而出的“蔡狗”，蔡嵩松时而大笑，时而尴尬微笑，表示：“我希望大家能天天开心就好。”

蔡嵩松表示，若将基金比作人，他希望陪伴其从幼儿时期直至大学时期。他认为半导体基金尚处初期，对未来发展充满信心。然而，随着基金行业周期性回落，基民缺乏耐心陪伴昔日偶像。2022年，沪深300指数跌幅超过21%，大量股票型基金业绩惨淡。半导体风口消退，重仓该领域的蔡嵩松承受巨大损失，诺安成长当年跌幅逾40%，全年亏损达129.3亿元。2019年至2021年，该基金累计利润为93亿元，2022年亏损相当于抹去前几年所有利润。同年，张坤的易方达蓝筹精选跌幅达16%。2020年和2021年，该基金为基民创造合计192亿元利润；2021至2023年分别亏损104亿元、107亿元和113亿元。2023年，易方达蓝筹跌幅再创新高，达21%，远超当年沪深300指数11%的跌幅。

葛兰也遭遇挫折，其管理的中欧医疗健康混合C和混合A在2022年跌幅均超过23%。其中，中欧医疗健康混合C在2022年亏损109亿元，2023年亏损70亿元；同一时期，中欧医疗健康混合A分别亏损84亿元和60亿元。2022和2023年，公募基金产品合计亏损1.9万亿元，蔡嵩松等昔日明星纷纷跌落神坛，部分