从三条红线到三支箭 只靠银行输血救不了楼市(4)
2015年到2020年期间，中国房地产行业的表现堪称魔幻。一面是“史上最严调控”，需求旺盛的高线城市房市冰封；另一面却是土地交易异常活跃，交易面积和交易价格快速攀升。
华经产业研究院整理的数据显示：
2015年中国土地成交面积20.6万平米，2020年为29.7万平米，增长了50%。
2015年中国住宅用地成交价款约为2万亿元，2020年突破了6万亿，增加三倍。
2015年全国土地成交地面均价为每平米1448元，2020年为每平米2742元，增长近一倍。
“史上最强调控”的5年，土地交易火爆如斯，超乎想象。这轮房市的干柴烈火，不是“宇宙中心”的四大一线发力，而是低线城市的“房地产爆发”点燃的。
这种“拔苗助长”式的高增长，注定难以持久。
2020年，“三条红线”截断了无效投资金融游戏的资金供给。上游断供，只能回归下游市场。高线城市限购限价限贷卖不了，低线自始至终都卖不动，房地产企业陷入了现金饥渴和债务危机。那些乱搞房地产的地方政府早把卖地钱花完了，同样陷入了债台高筑的窘境，为错误的决策付出了沉重的代价。
这轮房地产行业的低谷，是长期积累的行业结构性问题集中爆发。地方政府联手房企，用土地资产的低效投资项目从金融系统套现的方式由来已久，甚至被一些人视为“固定资产投资拉动增长”的灵丹妙药。
其实，当年这些投资的坑是被外贸、制造业、互联网产业等有效增长贡献填平了。大潮褪去后，泡沫碎了一地。
NO.3
结语：敬畏市场
如果中国房地产行业继续这套以土地财政为中心、行政强势为主导的机制，是不会有未来的。哪怕央妈把所有房企纳入“白名单”，给所有地方政府豁免债务，也无济于事。
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