马光远：现在说陷入通缩还为时尚早 印钞机仍然轰鸣(4)
当然，也可以肯定地说，从目前的数据看，通缩问题暂时不需要担心。可以观察两会后一系列政策落地后的效果。
但提出通缩的专家有一点提醒是对的：那就是通过对可能出现的通缩的提醒，让管理层意识到，需求不足和债务风险仍然是中国经济目前最大的两个问题。
而这两个问题，都是可能导致通缩的两大主要原因。
从通缩形成的机理看，按照凯恩斯学派的有效需求不足理论，如果生产者对投资的预期不好，就会导致投资需求下降，从而带动生产资料价格的下跌，进一步引起物价的下跌。
而消费者如果对经济前景的预期不好，消费需求就会下降，从而带动物价的下跌。
物价的下跌，又会导致实际利率的上升，从而使得现在消费显得比将来消费要贵，从而使得消费者推迟消费，进一步导致消费下降，物价下跌。
我们可以看到，如何扭转投资需求和消费需求下跌，这是今年的头等大事。
同时，按照费雪的“债务—通缩陷阱”理论，债务和通缩之间存在一定的因果关系。
在经济的某个时点，如果企业存在过度的负债，而过度负债会导致债务的清算，在面临债务清算的压力下，企业因为销售困难会导致产品价格的下跌，进而导致企业利润的下滑和破产的风险。
这是我们为什么强调，在今年拼经济的大周期中，高度重视债务风险的重要原因。
要高度重视房地产企业的债务风险，帮助优质房企解决融资问题，要高度重视地方政府的债务风险，避免经济陷入费雪的“债务-通缩陷阱”。
点评：为了说明房地产的回暖，老马居然在住户贷款数据隐去中短期贷款，换成模糊数据，住户中长期贷款与房地产的交易数据完全背离的事实避而不谈，隐瞒的够深。
另外关于M2的成因以及暴露出来的问题也是避而不谈更是加以反面渲染。
老马说他是房地产专家，所以研究房地产他是权威，别人要是质疑是不行的。我弱弱的问一句，既然是专家，难道看不出数据当中矛盾的地方吗？
只有两种解释，一种是真的看不懂数据，另一种解释就是看懂了，为了向房地产老板递投名状故意隐瞒。
心梗发作时，千万不要这样做，非常危险！
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