河北为何难以告别气荒 北方煤改气为何越来越憋气(6)
中国燃气的业绩不佳源于其主动收缩。近两年来，由于天然气价格高企、农村煤改气工程款及补贴未到位，中国燃气战略性放慢华北农村煤改气工程投资与安装。2020财年，中国燃气新接驳用户出现首次下滑，2021财年降幅由7%扩大至42%，减量主要来自农村燃气项目，大幅下降84%。
2017年是中国大规模开展农村煤改气工程的元年。
随着一二线城市燃气项目的开发完成，农村煤改气成为天然气终端市场的主要增长点之一。不同于其他大型城燃的谨慎态度，中国燃气以最快的速度投身其中，将华北农村煤改气确立为重要发展战略。2017年-2021年五年间，中国燃气累计为819万户农村煤改气用户供气60.2亿立方米，其燃气项目覆盖河北49个县（市、区），项目数量位居各省市之首。
得益于农村煤改气带来的增长红利，2017财年、2018财年，中国燃气的净利润、城燃项目增速明显高于华润燃气（1193.HK）、新奥能源（2688.HK）、港华智慧能源（1083.HK）。
因重押农村煤改气，中国燃气的居民气量占比在五大城燃中最高，非居民用气占比最低，因此近两年受天然气涨价影响最大。居民气价由政府调控，工商业等非居民用气则由市场定价。近两年天然气价格上涨，居民用气无法顺价，低于城燃企业购气价格，价格倒挂导致城燃亏损。
与其他四大城燃相比，中国燃气的居民用气占比最高。2021财年，中国燃气民生用气74亿立方米，占全年零售气量的34%。2021年，昆仑能源（0135.HK）、新奥能源、华润燃气、港华智慧能源民生用气占各自零售气量的14%、19%、23%、22%。
2020财年、2021财年，中国燃气分别卖出61亿立方米、74亿立方米居民用气。根据联合资信评估出具的《中国燃气2022跟踪评级报告》，2020财年、2021财年中国燃气的天然气采购均价分别为2.13元/立方米、2.72元/立方米，居民售气均价分别为2.54元/立方米、2.56元/立方米，
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