“当时金价下滑严重，我们觉得这个金矿不再值那么多钱，已不能达到公司的盈利预测。”齐星铁塔方面事后如此解释。
但爽约要付出代价。Stonewall资源等交易对手提出了仲裁，最终仲裁结果显示，齐星铁塔要赔付对方1260万美元。
在海外并购中，由于某些政府审批未能获取、买方并购融资无法完成、买方违反相关承诺或买方股东大会未能审批交易等情况下，卖方往往需要中国买方支付一定的“分手费”。交易协议中写入分手费条款的情况如今已越来越普遍，若安排操作不当，将潜藏不小风险。
中国化工集团430亿美元收购瑞士农药及种子巨头先正达这笔交易就因监管方面原因被迫一再推迟，如若并购最终被取消，中国化工或将需要向交易对手支出一笔高达30亿美元的“分手费”。
不仅央企遭遇如此问题，大型民企也不例外。
万达集团收购美国DCP的交易原定于2017年1月17日完成，后来万达将合同终止日期延后到2月28日。作为延后条款的一部分，万达先从收购合同设定的价值5000万美元的终止费中，给DCP转移了2500万美元。3月10日，DCP母公司起诉万达，是希望强制万达交付5000万美元终止费中的另外2500万美元。
据了解，根据各国情况不同，“分手费”的区间从交易股权价值1%到20%不等。前些年，中国企业海外并购的“分手费”一般在交易额的2%左右，但近年来上升到5%以上。
业绩“变脸” 有违初衷
并购时风光无限，并购后却往往不尽如人意，有的难以融合，有的业绩迅速“变脸”，甚至从馅饼变成陷阱。
即便是成功完成的并购，同样也有不少“辛酸泪”。
斯太尔（原博盈投资）是典型案例。该公司2013年在PE机构协助下收购了奥地利柴油发动机厂Steyr Motors。当时相关方承诺SteyrMotors 2014年至2016年扣非后净利润分别不低于2.3亿元、3.4亿元和6.1亿元。如今，业绩承诺全部落空，2014年、2015年，斯太尔实现扣非后净利润分别为0.74亿元、-0.11亿元。虽然2016年度预计净利润为4600万元，但距承诺目标相差甚远。
从完成并购到融合发展，中间充满着变数和挑战。麦肯锡研究表明，全世界每年都有近万例并购案件，只有三分之一最终成功并带来效益。国资委研究中心、商务部研究院的《中国企业海外可持续发展报告2015》显示，完成海外并购的中国企业仅有13%盈利可观。
2月21日，新奥股份披露了所投资的澳大利亚油气生产商Santos2016年的业绩：全年亏损10.47亿美元。
去年上半年，新奥股份共花费约7.5亿美元，获得了联信创投所持Santos的11.72%股份。但蜜月没过几个月，便曝出Santos上半年巨亏。此事也招致了上交所的问询，要求公司就跨境并购的审慎性和资产评估作价的公允性等作出说明。
海外并购还面临着商誉减值的风险，若标的资产未来经营状况不达预期，交易形成的商誉将存在较高减值风险，并直接减少上市公司的当期利润。
中海油服2008年斥资171亿元并购的Awilco Offshore ASA成了公司的一个痛。公司2016年半年报显示，上半年亏损84亿元，亏损是由于计提资产减值损失约71亿元，其中Awilco Offshore ASA的商誉减值约34.55亿元。
值得注意的是，中海油服的控股股东中国海洋石油总公司在境外投资方面也存在不少问题。审计署的一份审计报告显示，截至2014年，中国海洋石油有限公司2011年以142.42亿元并购的一家境外公司，由于前期论证不充分等原因发生亏损累计6.21亿元。2013年，中海石油化学股份有限公司收购一家境外公司部分股权，但未对溢价等条款充分论证，至2014年，该项投资潜亏2974.8万元。
