新交所于2009年首次推出铁矿石掉期合约之后，一度成为铁矿石衍生品交易的重要操作者，其操作方式多是经柜台或OTC进行，以双边互信为基础，通过主动的双边询价经双边清算所进行交易。
除以铁矿石现货为标的的远期合约之外，各大交易所已于近年陆续推出了铁粉指数期货，该类期货产品在场内集中交易，集合各类市场参与者。新交所于2013年推出了以TSI CFR中国铁矿石62%铁粉指数为标的的期货产品;港交所今年11月也推出了类似产品，分为月度合约及季度合约，使市场参与者可执行买卖盘并对冲其季度交易持仓，并厘定远期价格曲线中的价格。
大商所交投活跃但定价权相对较低
大商所铁矿石期货以铁矿石现货为标的，实物交割，交易额十分庞大，远超其他交易平台，在不对境外投资者开放的情况下，成交量却远远高于新交所。
在新交所铁矿石合约的交易者中，机构投资者占比90%以上，而大商所铁矿石合约的交易者中个人投资者则占比70%。根据高盛的分析，由于新交所投资者中机构投资者所占比重较大，其投资决策更有可能反映市场的真实诉求。
内外盘铁矿石期货的联动机制
一直以来，新交所铁矿石价格变动密切影响大商所铁矿石的价格变动，内外盘铁矿石价格的联动机制已经形成。然而，价差的出现导致跨市场套利机会的产生，预计将有更多投机者参与其中。随着港交所铁矿石期货的上市及投入交易，一直以来新交所铁矿石对大商所铁矿石的价格导向作用亦可能受到波及，具体影响程度将等待市场解答。
大商所铁矿石依然具有成为定价基准的潜力
事实上，与外盘铁矿石期货不同的是，大商所铁矿石采用实物交割制度。实物交割是连接期现货市场的纽带，也是保障期货市场与现货市场紧密衔接的重要制度。期货交割地点通常集中在商品主要集散地和贸易中心，符合现货贸易格局和物流特点。在实物交割的保障下，当期货价格与现货价格偏离时，交易者会通过期现货市场套利操作，促使期现货价格合理回归。可以说，实物交割是期货和现货市场最有效的“黏合剂”，是期货价格的“压舱石”。有了实物交割，期货市场的价格发现和套期保值功能即成为可能，因此，在国际大宗商品领域，采用实物交割的期货价格才具备发展成为国际定价基准的条件。
